La semaine sur les marchés -
12 août 2022

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« Les nombres sont vivants; ils ne sont pas que des symboles sur le papier. »

- Shakuntala Devi, écrivaine et mathématicienne




Au final, les chiffres ne sont pas nécessairement aussi importants que la tendance. Lorsque les statistiques d’inflation ont été publiées mercredi, la surprise était faible, mais elles penchaient du bon côté. Même une petite surprise à la baisse permet au marché d’espérer que les prix du pétrole et des denrées alimentaires ont atteint un sommet et que la baisse de la demande se répercute effectivement sur les données d’inflation. 

Certains diront que 8,5 %, c’est encore beaucoup, mais le chiffre le plus important est celui de l’augmentation mensuelle : il n’y en a pas eu. Alors que l’on s’attendait à 0,2 % après une augmentation de plus de 1 % le mois précédent, nous en sommes restés à 0 % en juillet. En ce qui concerne l’énergie, l’essence a baissé de 7,7 %, ce qui a compensé l’augmentation des prix des aliments de 1,1 %. 

En économie, on parle de « rigidité des prix » lorsque les prix augmentent rapidement en raison de coûts plus élevés pour produire ces biens, mais ne baissent pas lorsque la pression sur les prix diminue. Il n’est pas prévu, ni nécessairement souhaitable, que les prix reviennent à leur niveau d’avant la pandémie. Toutefois, si nous pouvons entrevoir un retour aux normes historiques de l’inflation, le marché pourra cesser de craindre des hausses de taux massives, ce qui permettrait aux actions et aux obligations de s’apprécier davantage. Cet effet domino explique les fortes réactions du marché aux chiffres de l’inflation de cette semaine. 

Bien que les cryptomonnaies ne soient pas une catégorie d’actif que nous couvrons habituellement, un nouveau rapport de Morgan Stanley a mis en lumière un nouveau facteur à considérer pour ce type de placement1. Très souvent, les cryptomonnaies sont vendues comme une couverture contre l’inflation et un moyen de diversification par rapport aux actions. Mais c’est le contraire qui s’est produit dernièrement. Alors que l’inflation a atteint des sommets inégalés depuis des décennies, la valeur du bitcoin a chuté d’environ 75 % par rapport à son sommet de 69 000 $ US en novembre. Il ne s’agit pourtant que de la quatrième plus forte baisse jamais enregistrée pour la célèbre monnaie numérique. Dans le même temps, la corrélation du bitcoin avec les actions a atteint un niveau record, réduisant son efficacité en tant que diversificateur. Il ne s’agit pas d’une condamnation des cryptomonnaies, mais plutôt d’un rappel qu’avec tous les actifs à risque, l’euphorie peut être sapée par les données sous-jacentes.

Alors que nous entamons les dernières semaines de la pause estivale, nous attendons avec impatience les données de juillet sur les mises en chantier de logements, qui nous permettront de savoir dans quelle mesure les hausses de taux d’intérêt ont nui au pouvoir d’achat des acheteurs de logements et des investisseurs immobiliers. 

Valeur des titres à la clôture hebdomadaire des marchés – Semaine terminée le 12 août 2022

(À 16 h HE)

INDICES BOURSIERS
 Niveau Variation 1 semaine DDA 1 an 5 ans
      $ CA $ CA $ CA $ CA
S&P/TSX 20 170,07 549,94 2,80 % -4,96 % -1,71 % 6,05 %
S&P 500 4 279,95 134,76 1,98 % -9,24 % -2,16 % 12,05 %
DJIA 33 761,05 957,58 1,65 % -6,09 % -3,02 % 9,25 %
FTSE 100 7 500,89 61,15 0,21 % -7,96 % -6,53 % -0,72 %
CAC 40 6 553,86 81,51 0,76 % -16,47 % -15,09 % 2,51 %
DAX 13 795,85 221,92 1,13 % -20,83 % -22,81 % 0,08 %
Nikkei 28 546,98 371,11 1,20 % -13,59 % -14,03 % 3,58 %
Hang Seng 20 175,62 -26,32 -1,22 % -13,30 % -22,95 % -5,48 %
DEVISES
 $ CA Variation
 1 semaine DDA 1 an 5 ans
$ US 1,2773 -0,0159 -1,23 % 1,08 % 1,97 % 0,15 %
Euro 1,3102 -0,0066 -0,50 % -8,84 % -10,83 % -2,65 %
Yen 0,0096 0,0000 -0,11 % -12,85 % -15,63 % -3,79 %
BONS DU TRÉSOR CANADIENS Taux Variation PRODUITS DE BASE $ US Variation
3 mois 2,82 0,08 Pétrole 92,01 $ 3,00 $
5 ans 2,85 0,02 Or 1 800,66 $ 25,16 $
10 ans 2,74 0,00 Gaz naturel 8,78 $ 0,71 $
TAUX PRÉFÉRENTIEL CANADIEN
4,70 %

Source :

1 https://www.cnbc.com/2022/08/09/bitcoins-correlation-to-stocks-has-never-been-higher-when-morgan-stanley-thinks-its-price-will-bottom.html

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