Actions américaines Croissance de dividendes Bristol Gate
Commentaires sur les mandats
T2 2026
À retenir
① Le mandat a inscrit un rendement de 12,47 %, soit 2,73 points de pourcentage de moins que celui de l’indice S&P 500, malgré l’importante contribution des placements liés aux semiconducteurs.
② La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude.
③ Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Aperçu du mandat
L’IA est restée le thème dominant sur le marché au cours du trimestre, le groupe de meneurs s’élargissant dans les segments de la mémoire, des capacités de calcul, des équipements pour semiconducteurs et des infrastructures physiques permettant de répondre à la croissance des charges de travail. Le mandat a tiré parti de placements exposés aux infrastructures destinées à l’IA et aux équipements pour semiconducteurs, dont Applied Materials, KLA Corporation et Amphenol. Toutefois, le rendement relatif a été freiné par l’absence de plusieurs titres qui ont fortement contribué au rendement de l’indice de référence, dont Micron Technology, Advanced Micro Devices et Intel.
Le mandat a continué de surpasser l’indice sur le plan de la croissance des dividendes. Sa structure composée de 22 titres équipondérés et son rééquilibrage périodique ont limité la pondération de tout placement individuel à environ 5,5 % du portefeuille, ce qui a contribué au maintien d’une exposition équilibrée et à la gestion du risque de concentration.
Mandat : Actions américaines Croissance de dividendes Bristol Gate – Examen des titres en portefeuille
Contributeurs au rendement
Applied Materials est l’un des deux titres qui ont le plus soutenu le rendement du mandat au cours du trimestre. La société a fait état de solides résultats, ce qui s’est traduit par des estimations de bénéfices plus élevées et une confiance accrue quant au cycle des équipements pour semiconducteurs.
KLA Corporation est l’autre titre ayant le plus contribué au rendement du mandat. Les solides résultats que la société a publiés ont entraîné la révision à la hausse des estimations des bénéfices et renforcé la confiance quant au cycle des équipements pour semiconducteurs.
Freins au rendement
Intuit est le titre qui a le plus nui au rendement du mandat; il a considérablement baissé parce que le rapport trimestriel de la société a déçu les investisseurs. Ces résultats ont accentué les préoccupations quant au fait qu’une partie des activités de l’entreprise pourraient être perturbées par l’IA.
McKesson a nui au rendement; le titre a fléchi après qu’un rapport trimestriel a soulevé des préoccupations concernant la croissance du segment des médicaments à base de GLP-1. Le placement a accusé un retard au cours du trimestre sur un marché largement dominé par l’IA, les semiconducteurs et d’autres segments à bêta plus élevé.
Rendements totaux bruts :
Rendement Total ($ US) | DDT | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | Depuis la création (14 nov. 2016) |
ACTIONS AMÉRICAINES CROISSANCE DE DIVIDENDES BRISTOL GATE | 12,47 | 7,19 | 11,82 | 13,48 | 8,90 | 13,27 |
Repositionnement du mandat
Le mandat a acquis de nouveaux placements dans Costco, Howmet Aerospace, KLA Corporation, W.R. Berkley et EMCOR Group. Ces sociétés se sont classées dans la tranche supérieure du modèle exclusif d’évaluation de la croissance des dividendes du gestionnaire et l’on a jugé qu’elles profitaient de certains avantages sur le plan structurel et d’une souplesse en matière de répartition du capital.
Le mandat a liquidé ses participations dans Accenture et Intuit en raison de préoccupations concernant de possibles perturbations liées à l’IA générative, du manque de visibilité concernant la durabilité des bénéfices et de la détérioration des trajectoires de croissance des dividendes prévues. Il s’est également départi des placements dans Thermo Fisher Scientific, Moody’s et Sherwin-Williams, car l’analyse du gestionnaire a révélé que leur profil de croissance des dividendes à court et à moyen terme s’est détérioré au point de passer sous le seuil requis.
Le mandat reste axé sur les entreprises capables d’accroître considérablement leur dividende de façon soutenue en veillant à la pérennité de leurs bénéfices, à la solidité de leur bilan et à la couverture de leur dividende.
Revue des marchés : La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude
Le deuxième trimestre de 2026 a une fois de plus démontré la résilience des marchés financiers. Si les investisseurs ont été éprouvés par le conflit au Moyen-Orient, la volatilité des prix des produits de base, les attentes changeantes à l’égard des taux d’intérêt et les nouvelles préoccupations quant à l’inflation, les actions mondiales ont néanmoins continué de progresser, portées par les bénéfices des sociétés et l’activité économique qui sont restés plus solides que prévu. L’indice S&P 500 a avancé de 14,9 %, en dollars américains, au cours du trimestre, tandis que l’indice composé S&P/TSX a gagné 6,4 %, à la faveur des prévisions de bénéfices plus optimistes et de l’élargissement du marché.
Les actions canadiennes ont bénéficié notamment du solide rebond du secteur de la finance soutenu par les bénéfices plus élevés que prévu des banques, la résilience de la qualité du crédit et l’amélioration de l’activité sur les marchés financiers qui ont ravivé la confiance. Les actions américaines ont été avantagées par la solidité des bénéfices et non par un simple regain de l’appétit pour le risque, la technologie de l’information menant le bal alors que les dépenses en infrastructures liées à l’IA ont continué d’ancrer la confiance. Les actions internationales ont également contribué de manière considérable, à commencer par celles de la Corée et de Taïwan, deux pays des marchés émergents favorisés par la demande dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale.
Perspectives : Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Les marchés amorcent la deuxième moitié de 2026 sur des bases qui demeurent solides dans l’ensemble, mais les valorisations boursières élevées laissent peu de place à l’erreur. La croissance des bénéfices devrait encore une fois être le principal moteur de rendements, tandis que les tendances de l’inflation, la politique monétaire et les attentes à l’égard des taux d’intérêt continueront de façonner l’humeur du marché.
La diversification demeure importante dans toutes les catégories d’actif. Les actions canadiennes, internationales et des marchés émergents procurent une exposition à des sources de croissance distinctes, tandis que les taux de rendement plus élevés des titres à revenu fixe continuent d’offrir une protection contre la volatilité. La sélectivité demeure essentielle, car les investisseurs doivent trouver un équilibre entre les occasions et les risques liés aux valorisations et aux politiques.
Si vous avez des questions sur votre stratégie de placement, parlez à votre conseiller ou conseillère IG.
Placements gérés AzurMC fournit des services de gestion discrétionnaire de placements distribués par IG Gestion de patrimoine Inc., courtier en placement (IG Gestion de patrimoine). Nous gérerons vos comptes de Placements gérés Azur de façon distincte, conformément à votre Déclaration de politique de placement et au mandat que vous avez choisi. Les mandats seront gérés par la Société de gestion d’investissement I.G. Ltée et des organisations partenaires. Vous devez faire un placement initial minimum de 150 000 $; veuillez lire la Convention de compte de Placements gérés Azur pour obtenir des renseignements complets, incluant les frais et honoraires.
Ce commentaire pourrait renfermer des renseignements prospectifs qui décrivent nos attentes actuelles ou nos prédictions pour l’avenir, ou celles de tiers. Les renseignements prospectifs sont de par leur nature assujettis, entre autres, à des risques, incertitudes et hypothèses pouvant donner lieu à des écarts significatifs entre les résultats réels et ceux exprimés dans les présentes. Ces risques, incertitudes et hypothèses comprennent, sans s’y limiter, les conditions générales économiques, politiques et des marchés, les taux d’intérêt et de change, la volatilité des marchés boursiers et financiers, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les changements sur le plan de la réglementation gouvernementale, les changements au chapitre des lois fiscales, les poursuites judiciaires ou réglementaires inattendues ou les catastrophes. Veuillez soigneusement prendre en compte ces facteurs et d’autres facteurs et ne pas accorder une confiance exagérée aux renseignements prospectifs. Tout renseignement prospectif contenu dans les présentes n’est valable qu’au 30 juin 2026. Il ne faut pas s’attendre à ce que ces renseignements soient mis à jour, complétés ou révisés par suite de nouveaux renseignements, de circonstances changeantes, d’événements futurs ou pour d’autres raisons.
Le présent commentaire est publié par IG Gestion de patrimoine. Il est offert à titre d’information générale seulement. Il ne vise pas à prodiguer des conseils de placement ni à faire la promotion d’un placement donné. Il se peut qu’IG Gestion de patrimoine ou ses fonds communs de placement, ou encore les portefeuilles gérés par nos conseillers externes, détiennent certains des titres mentionnés dans ce texte. Il peut contenir des énoncés prospectifs portant sur la situation des marchés qui sont fondés sur des hypothèses jugées raisonnables au moment de la publication. Aucun effort n’a été ménagé pour assurer l’exactitude de l’information contenue dans ce commentaire à la date de publication. Toutefois, IG Gestion de patrimoine ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de cette information et décline toute responsabilité relativement à toute perte découlant de cette information.
Le rendement antérieur peut ne pas se reproduire, et n’est pas garant du rendement futur. Le rendement réel pourrait varier en raison de certains facteurs, y compris, mais sans s’y limiter, les conditions actuelles du marché, le moment des dépôts et retraits, les restrictions imposées par le (la) client(e), les frais et charges, les considérations fiscales et d’autres circonstances particulières. Rien ne garantit que les objectifs d’un mandat seront atteints et que toute perte sera évitée.
Les marques de commerce, y compris IG Gestion de patrimoine et IG Gestion privée de patrimoine, sont la propriété de la Société financière IGM Inc. et sont utilisées sous licence par ses filiales.
©IGWM Inc. 2026