| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (12 juill. 2013) |
Portefeuille de revenu IG – Croissance (série F) |
-1,29
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1,03
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1,03
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10,43
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5,54
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5,74
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4,45
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4,91
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Quartile |
1 |
2 |
2 |
1 |
3 |
4 |
3 |
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Le portefeuille a progressé durant le trimestre. Tous les fonds du portefeuille ont produit des rendements positifs avant les frais.
La composante en actions, qui correspond à la pondération de 49 % du Fonds de revenu d’actions mondiales Mackenzie au sein du portefeuille, a bonifié le rendement. Il a inscrit un rendement supérieur à celui de son indice de référence. Le Fonds utilise aussi une stratégie d’options d’achat d’actions qui vise à préserver le capital en période de forte tension sur les marchés boursiers. Les options d’achat d’actions ont le plus contribué au rendement trimestriel en raison du rendement largement négatif des marchés boursiers américains. Le positionnement des fonds pour investir dans des actions à faible volatilité et de grande qualité versant des dividendes, en particulier au Canada, a ajouté beaucoup de valeur, car le marché a délaissé les actions axées sur la croissance et les actions technologiques. Les secteurs de la santé, de la consommation de base et de l’énergie ont soutenu le rendement, et la sélection des titres de la technologie de l’information et de l’industrie a également été favorable.
Le Fonds canadien d’obligations Mackenzie, qui compte pour 16 % du portefeuille, a été le facteur ayant le plus contribué au rendement. La surpondération des obligations de sociétés et la sélection des obligations gouvernementales ont le plus contribué au rendement. Le fonds a également profité du positionnement de la duration des obligations américaines.
Le Fonds d’obligations souveraines Mackenzie, qui compte pour 9 % du portefeuille, a été le fonds de titres à revenu fixe le plus performant. Le fonds détient des obligations gouvernementales à 10 ans partout dans le monde et a considérablement profité des effets de la baisse des taux et des préoccupations à l’égard de la croissance économique.
Le Fonds de lingots d’or Mackenzie, qui compte pour 2 % du portefeuille et qui est utilisé pour sa sensibilité à l’inflation, a fait très belle figure durant le trimestre, puisque le prix de l’or a atteint un sommet et généré un rendement de 19 %. Les prix de l’or ont augmenté au premier trimestre de 2025 en raison de l’intensification des tensions commerciales et de l’augmentation des achats d’or.
Les investisseurs sont devenus prudents au premier trimestre de 2025, en raison d'une incertitude accrue sur les marchés par suite d'un virage marqué de la politique commerciale américaine sous la présidence de Trump. De brusques changements tarifaires visant d’importants partenaires commerciaux — notamment le Canada, le Mexique et la Chine — ont augmenté la volatilité et pesé sur la performance des marchés boursiers, en particulier sur l'indice S&P 500. En revanche, les marchés européens ont affiché des rendements nettement supérieurs, reflétant la préférence des investisseurs pour les valorisations attrayantes de l’Europe et un potentiel de croissance perçu comme étant plus fort.
Malgré les difficultés commerciales, l’activité manufacturière mondiale a fait montre de résilience, signalant une croissance des bénéfices potentielle, à condition que les tensions commerciales se stabilisent. Parmi les banques centrales, les réactions ont divergé : la Banque du Canada a proactivement abaissé son taux de financement à un jour à 2,75 % pour soutenir la croissance face aux incertitudes commerciales, tandis que la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux à 4,5 %, estimant que les conséquences de l'inflation liée aux droits de douane sont temporaires.
L’équipe de gestion de portefeuille est pessimiste à l’égard des actions mondiales qui semblent onéreuses par rapport aux paramètres fondamentaux. Le marché boursier américain est plus coûteux que la plupart des marchés mondiaux et semble s’essouffler. Les investisseurs ont gagné en confiance à l’égard d’autres marchés plus attrayants, comme les actions internationales, qui offrent un rapport risque-rendement plus intéressant. L’équipe croit que l’administration américaine maintiendra les pressions tarifaires sur le Canada au cours des prochains trimestres et que le dollar canadien s’affaiblira probablement davantage pour aider l’économie à absorber les graves répercussions des droits de douane.
L’équipe de gestion du portefeuille a une opinion neutre à l’égard de la duration (sensibilité aux taux d’intérêt). Les politiques économiques de Trump, qu’il s’agisse de la réduction des effectifs de la fonction publique, des guerres commerciales ou de l’incertitude générale, pèseront sur la croissance économique. Les marchés s’attendent maintenant à trois réductions de taux par la Réserve fédérale cette année.
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