
Le Portefeuille fondamental IG – Croissance a progressé de 4,5 % au premier trimestre de 2025. Il a inscrit un rendement légèrement inférieur au rendement médian du groupe de comparaison Actions mondiales (4,9 %). Les actions européennes à moyenne capitalisation ont été les plus performantes, tandis que les actions américaines ont le plus contribué au rendement. Les actions à faible volatilité, les actions de sociétés américaines à petite capitalisation et les placements alternatifs ont nui au rendement.
Bon nombre d’indices boursiers, dont l’indice de rendement total S&P 500 (5,1 %, en $ CA), l’indice composé de rendement total S&P/TSX (8,5 %) et l’indice de rendement total MSCI EAEO (5,9 %, en $ CA) ont atteint de nouveaux sommets durant la période. Les actions ont avancé presque sans interruption après le brusque délestage du début avril provoqué par l’annonce de tarifs le « jour de la libération », selon le terme employé par le président américain Donald Trump. L’incertitude entourant la politique commerciale est restée élevée tout au long de la période et les tensions géopolitiques se sont intensifiées, notamment en raison des craintes que l’Iran bloque le trafic pétrolier dans le détroit d’Ormuz en réaction aux bombardements américains de ses installations nucléaires. Les actions ont cependant continué d’enchaîner les nouveaux records jusqu’aux derniers jours du trimestre. La plupart des composantes en actions du portefeuille en ont ainsi profité.
Le Fonds d’actions européennes moyenne capitalisation IG Mackenzie (11,8 %) et le Fonds international petite capitalisation IG Mackenzie (9,4 %) sont ceux qui ont affiché les meilleurs rendements; ensemble, ils représentent moins de 6 % du portefeuille, mais ont tout de même grandement contribué aux résultats du portefeuille. Le Fonds en gestion commune d’actions canadiennes Mackenzie – IG (8,7 %) a été parmi les fonds ayant le plus contribué au rendement, en plus de surpasser l’indice S&P/TSX, en particulier grâce à la sélection des titres dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et des matériaux.
Les actions américaines à grande capitalisation ont le plus favorisé les rendements totaux du portefeuille. Le Fonds en gestion commune d’actions américaines T. Rowe Price – IG (3,6 %) a eu l’effet le plus positif sur le rendement; il représente plus de 20 % du portefeuille. Le Fonds en gestion commune d’actions américaines Mackenzie – IG (2,5 %) représente également plus de 20 % du portefeuille et a été le deuxième fonds ayant le plus contribué aux résultats.Cependant, les deux segments ont accusé un retard sur l’indice S&P 500. Le segment géré par Mackenzie a moins bien fait que l’indice de référence, principalement en raison de la sélection des titres dans le secteur de la technologie de l’information. Le segment géré par T. Rowe Price a pâti d’une sous-pondération du secteur de la technologie de l’information, d’une surpondération du secteur de l’énergie, ainsi que de la sélection des titres dans le secteur de l’industrie. Le Fonds d’opportunités de moyennes capitalisations américaines Mackenzie (3,6 %) a contribué modestement, tandis que le Fonds en gestion commune d’actions américaines petite capitalisation Aristotle – IG (-2,1 %) a eu un impact négatif.
Le Fonds en gestion commune d’actions américaines à faible volatilité Mackenzie – IG (-7,8 %) est la composante du portefeuille qui a enregistré le pire rendement et qui a été la plus défavorable. En effet, les actions à faible volatilité ont accusé du retard sur leurs homologues à volatilité normale dans toutes les régions, mais surtout aux États-Unis. Le Fonds de couverture d’actions mondiales Wellington – IG Mandat privé (-0,8 %) a aussi perdu du terrain.
Le Fonds en gestion commune de répartition active BlackRock – IG IV (5,8 %) a été l’un des principaux contributeurs au rendement, notamment en raison de sa troisième position en importance dans le portefeuille. Il a surtout bénéficié du choix des actions en Europe et de la surpondération du Canada.