Fièrement canadienne
| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (12 juill. 2013) |
Portefeuille fondamental IG – Croissance (série F) | -3,33
| 0,10
| 0,10
| 11,96
| 10,92
| 14,55
| 8,38
| 9,83
|
Quartile | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 1 | 2 |
Le Portefeuille fondamental IG – Croissance a progressé de 0,1 % pendant le premier trimestre de 2025, principalement en raison de la performance robuste des actions européennes. Il a affiché un rendement supérieur au rendement médian du groupe de comparaison Actions mondiales, qui a reculé (-0,9 %).
Les marchés des actions ont été contrastés au cours de la période. L’indice S&P 500 (rendement total de -4,6 %, en $ CA) et l’indice composé S&P/TSX au Canada (rendement total de 2,0 %) ont établi de nouvelles marques avant de plonger à cause de la saga des droits de douane, qui a fait grimper l’incertitude relative aux politiques économiques à un niveau inégalé depuis plusieurs années et, aux yeux de nombreux prévisionnistes, fortement accentué le risque de récession aux États-Unis et au Canada. L’indice de rendement total MSCI EAEO (net, en $ CA) a augmenté de plus de 7 %, les actions européennes ayant inscrit un rendement nettement supérieur à celui des actions nord-américaines.
Les composantes en actions européennes (le Fonds d’actions européennes IG Mackenzie et le Fonds d’actions européennes moyenne capitalisation IG Mackenzie) ainsi que le Fonds en gestion commune d’actions internationales BlackRock – IG, qui détient une importante exposition à l’Europe, ont procuré les meilleurs rendements. Parmi les trois, le Fonds d’actions européennes IG Mackenzie a le plus de poids dans le portefeuille et a donc contribué le plus au rendement. Le Fonds en gestion commune d’actions internationales BlackRock – IG a inscrit le meilleur rendement. Il a affiché un rendement supérieur à l’indice MSCI EAEO principalement en raison de la sélection des titres au Royaume-Uni et au Japon, notamment dans les secteurs de la finance et de la santé. Les données économiques européennes ont de manière générale surpassé les attentes au cours de la période. La Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque nationale suisse ont toutes réduit leurs taux d’intérêt. Les changements politiques récents, en particulier les élections en Allemagne, ont donné lieu à des politiques budgétaires plus énergiques, destinées à soutenir la croissance économique. La plupart des autres composantes en actions (non américaines), ainsi que le Fonds en gestion commune de répartition active BlackRock – IG, ont enregistré des gains modestes.
La plupart des composantes en actions américaines (le Fonds en gestion commune d’actions américaines T. Rowe Price – IG, le Fonds en gestion commune d’actions américaines Mackenzie – IG, le Fonds d’opportunités de moyennes capitalisations américaines Mackenzie et le Fonds en gestion commune d’actions américaines petite capitalisation Aristotle – IG), qui représentent ensemble la moitié du portefeuille, ont reculé et nui au rendement. L’exception de ce groupe est le Fonds en gestion commune d’actions américaines à faible volatilité Mackenzie – IG, qui a inscrit un faible gain. Le Fonds en gestion commune d’actions américaines T. Rowe Price – IG a le plus nui au rendement. Cependant, il a inscrit un rendement supérieur à celui de l’indice S&P 500, principalement en raison de la sélection des titres dans le secteur de la consommation discrétionnaire (en particulier la sous-pondération de Tesla Inc.). Le Fonds en gestion commune d’actions américaines petite capitalisation Aristotle – IG a inscrit le pire rendement étant donné que les titres à petite capitalisation ont dégagé un rendement généralement inférieur à ceux des titres à grande capitalisation. Toutefois, il a surpassé son indice de référence (l’indice Russell 2000 [rendement total net, $ CA]). Le Fonds de couverture d’actions mondiales Wellington – IG Mandat privé, qui présente une exposition importante aux actions américaines, a également reculé.
Les investisseurs sont devenus prudents au premier trimestre de 2025, en raison d'une incertitude accrue sur les marchés par suite d'un virage marqué de la politique commerciale américaine sous la présidence de Trump. De brusques changements tarifaires visant d’importants partenaires commerciaux — notamment le Canada, le Mexique et la Chine — ont augmenté la volatilité et pesé sur la performance des marchés boursiers, en particulier sur l'indice S&P 500. En revanche, les marchés européens ont affiché des rendements nettement supérieurs, reflétant la préférence des investisseurs pour les valorisations attrayantes de l’Europe et un potentiel de croissance perçu comme étant plus fort.
Malgré les difficultés commerciales, l’activité manufacturière mondiale a fait montre de résilience, signalant une croissance des bénéfices potentielle, à condition que les tensions commerciales se stabilisent. Parmi les banques centrales, les réactions ont divergé : la Banque du Canada a proactivement abaissé son taux de financement à un jour à 2,75 % pour soutenir la croissance face aux incertitudes commerciales, tandis que la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux à 4,5 %, estimant que les conséquences de l'inflation liée aux droits de douane sont temporaires.
Pour l’avenir, nous restons optimistes, malgré la volatilité récente des marchés et les incertitudes persistantes. Si les actions américaines ont fait face à des difficultés, notamment un repli après les sommets de février et une sensibilité aux questions tarifaires, d’autres régions, comme le Canada, l’Europe et les marchés émergents, offrent des occasions convaincantes. Ces régions ont affiché de la résilience, soutenue par de robustes facteurs fondamentaux et des valorisations plus attrayantes que celles des marchés américains. Tant que le chômage sera bas, la consommation devrait rester ferme et soutenir la croissance économique.
L’incertitude peut être difficile, mais l’histoire montre que les marchés et les économies finissent par se redresser. La volatilité ambiante, exacerbée par des politiques commerciales américaines changeantes et imprévisibles, a engendré de l’incertitude sur les marchés mondiaux. La diversification entre les secteurs, les catégories d’actifs et les régions demeure cruciale. Malgré les turbulences à court terme, des occasions continuent d’émerger à l’échelle mondiale, et il est vital de conserver une vision à long terme pour s’en sortir dans les conditions actuelles et enregistrer de la croissance.
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