Rendement du portefeuille : T3 2026
| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (19 avril 2022) |
Fonds en dollars US IG Mackenzie – Actions mondiales (série F) | -1,44 | 2,14 | 8,11 | 9,79 | 17,68 | 11,02 | ||
Quartile | 2 | 1 | 3 | 3 | 2 |
Fonds en dollars US IG Mackenzie – Actions mondiales (série F)
Commentaires sur les portefeuilles
T3 2026
À retenir
① Le portefeuille a généré un rendement positif au cours du trimestre, surpassant son indice de référence, grâce à l’élan des marchés boursiers américains. .
② Une sélection judicieuse de titres dans les secteurs de la finance et de la santé a soutenu le rendement relatif, alors que les actions américaines, japonaises et allemandes ont contribué au rendement.
③ L’exposition entièrement couverte du Fonds au dollar américain a eu un effet légèrement négatif sur les rendements, dans un contexte de fluctuations contrastées des devises au cours du trimestre.
Aperçu du portefeuille
Le Fonds en dollars US IG Mackenzie – Actions mondiales a dégagé un rendement positif, porté par l’élan des marchés boursiers américains, mais il a accusé du retard sur son indice de référence.
Les marchés mondiaux ont connu un troisième trimestre volatil, alors que la résilience de l’activité économique et des bénéfices des sociétés faisait concurrence à une inflation persistante et à une incertitude géopolitique. Les dépenses et les investissements aux États-Unis sont restés solides, tandis que l’inflation élevée a incité la Réserve fédérale américaine à relever ses taux de 25 points de base en septembre. Au Canada, l’activité économique a pris du mieux et la Banque du Canada (BdC) a maintenu son taux directeur à 2,25 %.
Les actions ont progressé malgré la hausse des taux obligataires, notamment grâce à la résilience des bénéfices qui a soutenu les actions américaines. Les actions canadiennes ont gagné du terrain, propulsées entre autres par le secteur de l’énergie qui a profité de la hausse des prix du pétrole, alors que les résultats ont été mitigés du côté des marchés internationaux. Les rendements ont varié en fonction des styles et des secteurs boursiers, les titres à bêta élevé et cycliques bénéficiant de la vigueur de certaines sociétés.
Les actions à faible volatilité ont tiré de l’arrière par rapport à l’ensemble des marchés aux États-Unis et au Canada, les actions canadiennes à faible volatilité ayant été particulièrement touchées par la faiblesse des secteurs défensifs pendant que le marché favorisait les expositions à des bêta élevés.
Dans ce contexte, le Fonds en dollars US IG Mackenzie – Actions mondiales a généré un rendement positif au cours du trimestre et a surpassé son indice de référence. Les secteurs de la technologie de l’information et de la finance sont ceux qui ont le plus profité au rendement absolu, suivis de ceux de l’énergie et de la santé. Le rendement relatif supérieur est principalement attribuable à la sélection judicieuse des titres dans les secteurs de la finance et de la santé, ainsi qu’à un positionnement favorable dans les secteurs de l’énergie et de l’immobilier. La sélection plus faible dans les secteurs de la technologie de l’information, des matériaux et des services de communication a nui au rendement relatif.
Sur le plan régional, les actions américaines ont le plus contribué au rendement absolu, suivies du Japon et de l’Allemagne. La sélection judicieuse des titres aux États-Unis et en Allemagne a soutenu le rendement relatif, parallèlement à un positionnement favorable à Singapour, tandis que l’exposition à Taïwan et à la Chine a nui au rendement.
De plus, l’exposition entièrement couverte au dollar américain du Fonds a eu un effet légèrement négatif sur les rendements, car le dollar américain est demeuré relativement inchangé par rapport au dollar canadien et a produit un rendement mitigé par rapport à d’autres grandes devises au cours du trimestre.
Revue des marchés : La croissance des bénéfices a eu un effet très positif sur les actions
Le troisième trimestre a montré que le cycle économique actuel profite toujours d’un bon soutien, mais que les risques ont changé. La croissance s’est maintenue, les bénéfices se sont améliorés et les investissements des sociétés sont restés solides, mais la hausse des prix du pétrole, l’inflation persistante et l’augmentation des taux à long terme ont rendu la trajectoire plus incertaine. Les actions ont progressé grâce au soutien fondamental des bénéfices, même si les taux plus élevés limitent le potentiel de nouveaux gains.
Les actions canadiennes ont profité des gains dans les secteurs des ressources et de la finance. La hausse des prix du pétrole a soutenu l’énergie, et les sociétés de métaux précieux ont été parmi les plus performantes. Les bénéfices des banques ont tiré parti de l’activité sur les marchés financiers, des revenus des activités de négociation et des coûts modérés du crédit. Les actions américaines ont également progressé, portées par des bénéfices solides et les investissements continus dans la technologie. L’augmentation des taux obligataires a pesé sur les secteurs plus sensibles aux taux d’intérêt.
Les marchés internationaux ont essentiellement fait belle figure, certaines régions de l’Asie bénéficiant de la demande continue dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des technologies de l’IA. Les titres à revenu fixe ont subi une pression accrue, car la hausse des taux des obligations gouvernementales a dépassé les taux de coupon, tandis que les titres non gouvernementaux sont demeurés relativement résilients. Dans l’ensemble des marchés, l’opposition entre la vigueur des bénéfices et l’inflation et les taux d’intérêt plus élevés est devenue le principal facteur de tension.
Perspectives : Des occasions parmi les actions, soutenues par des bénéfices résilients
Nous continuons de surpondérer les actions, lesquelles continuent d’offrir les occasions les plus intéressantes parmi les principales catégories d’actif, les niveaux élevés des cours pétroliers et des taux obligataires n’ayant pas encore sensiblement entamé les bénéfices des sociétés.
Du côté des actions, nous demeurons sous-pondérés au Canada, où l’incertitude entourant les échanges commerciaux avec les États-Unis et les valorisations élevées du secteur financier demeurent défavorables. Nous privilégions les pays développés de l’Asie, en particulier le Japon, soutenus par des valorisations attrayantes et des investissements continus dans les infrastructures matérielles de l’IA. Nous continuons également de surpondérer les actions américaines à petite capitalisation, bien que notre niveau de conviction ait été réduit à la suite d’un excellent rendement.
En ce qui concerne les devises, le récent délestage du dollar canadien a amélioré sa valorisation par rapport au dollar américain, les prix élevés du pétrole offrant une justification supplémentaire. Nous continuons également de privilégier le yen japonais, qui demeure la monnaie la plus sous-évaluée parmi les économies du G7.
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