| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (30 janvier 2023) |
Portefeuille d’épargne-études Cible 2040 IG (série F) | -0,08
| 1,70
| 15,06
| 17,65
| 20,63
| 16,87
| ||
Quartile | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
Le Portefeuille d’épargne-études Cible 2040 IG a produit un rendement supérieur à celui de son indice de référence au cours du trimestre.
La rotation des positions géographiques a eu un effet positif grâce à la surpondération du Japon et de la Corée. La rotation des secteurs a aussi été avantageuse, en particulier la surpondération de la technologie de l’information et de l’énergie. La répartition de l’actif a également soutenu les résultats trimestriels, la sous-pondération de la duration des marchés développés et la surpondération des actions japonaises étant parmi les principaux moteurs du rendement.
En outre, les stratégies de gestion active et externe des actions ont avantagé le rendement au cours du trimestre.
Le troisième trimestre a montré que le cycle économique actuel profite toujours d’un bon soutien, mais que les risques ont changé. La croissance s’est maintenue, les bénéfices se sont améliorés et les investissements des sociétés sont restés solides, mais la hausse des prix du pétrole, l’inflation persistante et l’augmentation des taux à long terme ont rendu la trajectoire plus incertaine. Les actions ont progressé grâce au soutien fondamental des bénéfices, même si les taux plus élevés limitent le potentiel de nouveaux gains.
Les actions canadiennes ont profité des gains dans les secteurs des ressources et de la finance. La hausse des prix du pétrole a soutenu l’énergie, et les sociétés de métaux précieux ont été parmi les plus performantes. Les bénéfices des banques ont tiré parti de l’activité sur les marchés financiers, des revenus des activités de négociation et des coûts modérés du crédit. Les actions américaines ont également progressé, portées par des bénéfices solides et les investissements continus dans la technologie. L’augmentation des taux obligataires a pesé sur les secteurs plus sensibles aux taux d’intérêt.
Les marchés internationaux ont essentiellement fait belle figure, certaines régions de l’Asie bénéficiant de la demande continue dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des technologies de l’IA. Les titres à revenu fixe ont subi une pression accrue, car la hausse des taux des obligations gouvernementales a dépassé les taux de coupon, tandis que les titres non gouvernementaux sont demeurés relativement résilients. Dans l’ensemble des marchés, l’opposition entre la vigueur des bénéfices et l’inflation et les taux d’intérêt plus élevés est devenue le principal facteur de tension.
Le troisième trimestre a confirmé l’émergence d’un environnement mondial de plus en plus façonné par l’expansion budgétaire, les investissements stratégiques et la concurrence pour les capitaux. Bien que les préoccupations entourant les politiques commerciales, les tensions géopolitiques et le ralentissement de la croissance mondiale aient périodiquement pesé sur la confiance du marché, l’activité économique est restée soutenue par les investissements continus dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle, les capacités industrielles et les dépenses liées à la défense. Dans l’ensemble des marchés développés, les gouvernements jouent un rôle accru dans l’orientation des capitaux vers les priorités nationales, ce qui contribue à l’augmentation des besoins de financement et de la demande de capitaux d’investissement. Parallèlement, l’inflation est généralement restée plus contenue que ne le craignaient de nombreux investisseurs, ce qui a permis à la croissance de rester résiliente malgré des taux d’intérêt plus élevés et un resserrement des conditions financières. Nous nous attendons à ce que la divergence régionale demeure un thème important, les États-Unis étant soutenus par la vigueur des investissements et des innovations du secteur privé, l’Europe profitant de l’expansion budgétaire et des initiatives en matière de dépenses en défense, le Japon étant soutenu par les investissements nationaux et la normalisation de la politique, alors que la Chine continue de faire face à des défis en raison d’une demande intérieure plus faible, malgré un soutien politique continu.
Le positionnement de notre portefeuille reflète ces thèmes. Du côté des titres à revenu fixe, nous demeurons prudents à l’égard des obligations souveraines des marchés développés à duration longue, où les besoins élevés en matière d’émissions et de financement pourraient maintenir la pression à la hausse sur les taux. Du côté des actions, nous privilégions les régions et les secteurs soutenus par les tendances en matière d’investissement à long terme, notamment dans les domaines de l’intelligence artificielle, des infrastructures, du développement industriel et de la sécurité énergétique. Nous continuons de mettre l’accent sur la diversification et la répartition active de l’actif dans un contexte d’incertitude politique persistante et de risque de périodes de forte volatilité des marchés.
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