| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (19 avril 2022) |
Fonds en dollars US IG Mackenzie – Équilibré mondial à revenu fixe (série F) | -0,38
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Quartile | 4 | 4 | 4 | 4 | 2 |
Le Fonds en dollars US IG Mackenzie – Équilibré mondial à revenu fixe a dégagé un rendement positif, mais inférieur à celui de son indice de référence.
Les marchés mondiaux ont enregistré des rendements positifs au quatrième trimestre de 2025, l’apaisement de l’inflation et la stabilité des conditions financières, jumelés aux résultats globalement favorables des entreprises, ayant contribué à maintenir l’appétit pour le risque des investisseurs. À quelques exceptions près, dont la Chine qui a pris du retard en raison de défis économiques et politiques persistants, les actions ont bien performé dans la plupart des régions. Les actions canadiennes ont surpassé les actions américaines avec une solide performance de la part de secteurs cycliques comme les matériaux, la finance et la consommation discrétionnaire, ce qui témoigne d’un appétit mondial pour le risque toujours bien présent. Le dollar canadien s’est raffermi par rapport aux principales devises, ce qui s’est traduit par des rendements non couverts moindres pour les investisseurs canadiens. Les sociétés axées sur la valeur dont le prix est moins élevé ont réalisé une surperformance par rapport aux entreprises à forte croissance sur les marchés mondiaux et nord-américains. Dans les produits de base, l’or et l’argent ont particulièrement bien fait dans un contexte de risques macroéconomiques et géopolitiques persistants et de forte demande de la part des investisseurs, tandis que les prix du pétrole ont diminué en raison d’une potentielle offre excédentaire. Dans le revenu fixe, les marchés obligataires américains ont enregistré des gains modestes grâce aux revenus et aux conditions de crédit stables, alors que les prix des obligations canadiennes ont subi de modestes pressions puisque les taux ont augmenté au début de la période.
La composante en actions, qui correspond à la pondération de 34 % du Fonds de revenu d’actions mondiales Mackenzie au sein du portefeuille, a le plus contribué au rendement et a surpassé son indice de référence. Les rendements ont été soutenus par les actions canadiennes. La sélection des titres dans les secteurs de la finance et des matériaux est le facteur qui a le plus contribué au rendement supérieur, tandis que la surpondération de la technologie de l’information a ajouté de la valeur. En revanche, la sélection des titres dans le secteur de la santé a quelque peu freiné le rendement relatif. Les secteurs versant des dividendes, tels que la finance, l’énergie, les services aux collectivités et la consommation de base, ont dans l’ensemble enregistré des résultats relativement solides, soutenus par des flux de revenu stables et une demande de revenu dans un marché volatile.
Dans ce contexte économique et boursier, le mandat d’actions mondiales du Fonds, qui représente 30 % du portefeuille, a généré un rendement positif en monnaie locale, mais inférieur à celui de son indice de référence. Le rendement a profité des secteurs de la finance et de la santé. La sélection des titres dans le secteur de l’immobilier a ajouté de la valeur, tandis que celle dans les secteurs de la technologie de l’information et des matériaux a miné le rendement, par rapport à l’indice de référence.
Pondéré à hauteur de 40 %, le FNB de revenu fixe canadien stratégique Mackenzie a inscrit un rendement négatif, mais supérieur à celui de son indice de référence. Les obligations gouvernementales ont nui au rendement absolu, tandis que la sélection de titres et la sous-pondération de cette catégorie ont contribué au rendement relatif. La surpondération des obligations de sociétés a effacé une partie du rendement relatif supérieur.
Le FNB de revenu fixe mondial de base plus Mackenzie, dont la pondération s’élève à 30 %, a généré un rendement positif et supérieur à celui de son indice de référence. La sélection des obligations gouvernementales a ajouté de la valeur, tandis que la sous-pondération des obligations de sociétés a quelque peu nui au rendement relatif.
La politique de couverture de change du Fonds a été désavantageuse, car le dollar américain a fait moins bien que les autres grandes devises.
Les marchés ont terminé le quatrième trimestre de 2025 en force, clôturant une année marquée par la résilience et des gains généralisés. Les actions ont mené le bal, les investisseurs faisant fi du brouhaha causé par la politique pour se concentrer sur l’amélioration des fondamentaux. Les marchés mondiaux ont progressé, soutenus par les bénéfices des sociétés qui sont demeurés stables, la diminution des pressions inflationnistes et la reprise des baisses des taux d’intérêt. Le Canada a fait mieux que la plupart des autres pays développés, profitant de la vigueur des secteurs des matériaux et de la finance, tandis que les marchés européens et asiatiques ont rebondi à la faveur de la reprise de l’activité commerciale et du regain de confiance des investisseurs. Aux États-Unis, les actions ont continué d’enregistrer des gains, en particulier dans les secteurs de la technologie et des services de communication, et un plus grand nombre de secteurs ont inscrit des rendements, ce qui indique que le marché repose sur des bases plus solides.
Les titres à revenu fixe ont inscrit des rendements modestes, mais positifs, les banques centrales ayant continué d’assouplir leur politique. Les taux des obligations gouvernementales à court terme ont baissé, mais ceux à long terme sont demeurés stables, de sorte que les rendements ont été principalement déterminés par le revenu des coupons. Les conditions de crédit sont restées fermes, ce qui souligne l’importance de la robustesse des bilans des entreprises à l’aube de l’année 2026.
Notre perspective à l’égard des actions en 2026 reste positive, soutenue par des bénéfices d’entreprises solides et une économie américaine résiliente. Cependant, nous nous attendons à une volatilité plus élevée qu’en 2025, car la deuxième année d’un mandat présidentiel américain a historiquement été plus volatile. Du côté des actions, nous avons rehaussé notre répartition dans les actions canadiennes, soutenues par des données économiques résilientes et des révisions à la hausse des bénéfices. Nous continuons de trouver des valorisations attrayantes au Japon et dans la région EAEO et maintenons une position neutre pour les États-Unis.
Du côté des titres à revenu fixe, nous demeurons neutres en termes de duration, car les marchés intègrent déjà environ deux baisses de taux pour 2026, ce qui nous paraît raisonnable. Nous surveillons également les réactions du marché à l’approche de l’annonce du prochain président de la Réserve fédérale américaine.
Pour ce qui est des devises, notre perspective à long terme est que le dollar américain se dépréciera par rapport aux principales devises, notamment l’euro et le yen japonais.
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