Actions internationales Mackenzie Ivy
Commentaires sur les mandats
T1 2026
À retenir
① Le Fonds a produit un rendement inférieur à celui de l’indice de référence au cours du trimestre. La sélection des titres dans le secteur de la finance et leur sous-pondération sont les facteurs qui ont le plus contribué au rendement.
② Le choc pétrolier a provoqué des turbulences, les produits de base étant la principale source de crainte d’inflation.
③ Les perspectives de croissance mondiale seront ajustées si le conflit se prolonge au-delà de l’été.
Aperçu du mandat
Le Fonds a produit un rendement inférieur à celui de l’indice de référence au cours du trimestre. La sélection des titres dans le secteur de la finance et leur sous-pondération relative sont les deux facteurs qui ont le plus contribué au rendement. À l’inverse, la sélection des titres dans le secteur de l’industrie a particulièrement nui au rendement.
Mandat : Le Fonds a produit un rendement inférieur à celui de l’indice de référence au cours du trimestre, principalement en raison de la sélection des titres dans le secteur de l’industrie
Contributeurs au rendement
La sélection des titres dans le secteur de la finance a eu un effet positif sur le rendement relatif du Fonds.
La sous-pondération du secteur de la finance a rehaussé le rendement relatif.
Freins au rendement
La sélection des titres dans le secteur de l’industrie a nui au rendement relatif, tout comme la sélection des titres en Europe.
Rendements totaux bruts :
Rendement Total | DDT | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | Depuis la création (14 nov. 2016) |
ACTIONS INTERNATIONALES MACKENZIE IVY | -5,21
| -5,21
| 7,07
| 8,08
| 3,18
| 5,60
|
Repositionnement du mandat
Le mandat a étoffé ses placements dans Terumo Corp Deutsche Boerse AG Unsponsored ADR et Novonesis, entre autres, et réduit ses positions notamment dans Hoya Corporation et Ajinomoto Co.
Au cours du trimestre, le mandat a ajouté de nouvelles positions dans les secteurs de la finance, de la santé, de l’industrie et de la technologie de l’information et liquidé des positions dans ceux de la santé et de la consommation de base.
Revue des marchés : Le choc pétrolier a provoqué des turbulences, les produits de base étant la principale source de crainte d’inflation
Le premier trimestre de 2026 a commencé avec un élan économique favorable, une amélioration du secteur manufacturier, une stabilisation du marché du logement aux États-Unis et une inflation contenue. Toutefois, la situation a basculé en raison du conflit au Moyen-Orient impliquant l’Iran, parallèlement aux perturbations commerciales entourant le détroit d’Ormuz, qui a fait grimper les prix des produits de base énergétiques. Le choc énergétique a occasionné de la volatilité sur les marchés boursiers mondiaux, mais les conditions sous-jacentes se sont avérées plus résilientes que ce qui était sous-entendu dans les manchettes, renforçant la valeur de la diversification.
Les actions canadiennes ont tenu le coup, car la hausse des prix du pétrole brut a soutenu le secteur de l’énergie, contribuant à compenser la faiblesse des secteurs sensibles aux taux. Les placements dans les secteurs défensifs, les actions à dividendes et les actifs réels ont procuré une protection supplémentaire par rapport à bon nombre de leurs homologues mondiaux. Aux États-Unis, les bases de l’économie sont restées solides, mais la confiance s’est détériorée en raison des prix du pétrole qui ont attisé les craintes d’inflation. Les investisseurs ont délaissé les titres de croissance surévalués et sensibles aux taux d’intérêt, de sorte que le rendement reflète davantage un réajustement des valorisations qu’une détérioration des bénéfices.
Perspectives : Les perspectives de croissance mondiale seront ajustées si le conflit se prolonge au-delà de l’été
Les prix du pétrole et de l’énergie demeurent le facteur le plus déterminant. Une trajectoire crédible de désescalade pourrait ramener l’attention vers le cycle économique positif observé au début du trimestre, alors qu’une période prolongée de perturbations continuerait d’alimenter l’incertitude entourant l’inflation et maintiendrait la volatilité élevée.
Dans un tel contexte, les producteurs de marchandises et les actions axées sur la valeur peuvent faire preuve de résilience, tandis que les actifs à duration longue et les régions importatrices de pétrole sont plus sensibles aux fluctuations des prix de l’énergie.
La diversification et la flexibilité demeurent au cœur de la construction de portefeuille
Les actions canadiennes offrent une exposition aux secteurs de l’énergie et des matériaux favorisés par les contraintes d’approvisionnement mondiales. Les marchés internationaux développés et émergents présentent des occasions reposant sur les valorisations et constituent une source de diversification pour les portefeuilles concentrés en actions américaines.
Pour ce qui est des titres à revenu fixe, les stratégies à duration courte ou intermédiaire peuvent équilibrer le rendement et le risque de taux d’intérêt, alors que l’ajout d’obligations de sociétés de qualité élevée permet de générer un revenu de manière rigoureuse. Les principaux facteurs à surveiller seront les politiques des banques centrales, qui évaluent les effets de la hausse des coûts de l’énergie et leurs répercussions indirectes sur le consommateur.
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