Actions mondiales développées Capital Group
Commentaires sur les mandats
T3 2026
À retenir
① Les actions mondiales ont légèrement progressé, mais la sélection des titres technologiques a mené le portefeuille à un recul de 0,61 %, alors que l’indice MSCI Monde a dégagé un rendement de 1,88 %.
② La croissance des bénéfices a eu un effet très positif sur les actions.
③ L’inflation et les coûts de l’énergie ont fait grimper les taux à long terme.
Aperçu du mandat
La stratégie vise la préservation et une croissance prudente du capital en investissant principalement dans des sociétés des marchés développés présentant des caractéristiques de croissance durable, des bilans solides et un apport en dividendes. La construction de portefeuille est déterminée par les entreprises plutôt que par des prévisions macroéconomiques, avec une préférence pour la résilience et un profil de rendement plus stable sur un cycle complet du marché. La technologie de l’information et l’industrie sont les secteurs plus exposés, tandis que le portefeuille maintient des pondérations plus faibles aux États-Unis et dans la santé que l’indice MSCI Monde.
Le portefeuille global a inscrit un rendement brut de -0,61 % au troisième trimestre, comparativement à 1,88 % pour l’indice MSCI Monde. Les résultats relatifs ont été plombés par la sélection des titres dans la technologie de l’information. L’industrie et la petite exposition à l’énergie ont également nui au rendement. Le secteur de la finance est celui qui a le plus contribué au rendement, grâce à une sélection efficace des titres bancaires et de services financiers.
Mandat
Contributeurs au rendement
DBS Group a contribué à hauteur de 0,29 %, grâce à des résultats supérieurs aux attentes et à la vigueur des revenus de gestion de patrimoine et de négociation.
SAP a contribué à hauteur de 0,2 %, l’atténuation des préoccupations liées à la perturbation par l’IA et la vigueur des revenus générés par l’infonuagique ayant renforcé la confiance à l’égard de sa transition.
Freins au rendement
KLA a nui au rendement à hauteur de 0,53 %, car les prises de bénéfices et les préoccupations concernant la durabilité des dépenses en infrastructures d’IA ont exercé des pressions sur l’action.
GE Aerospace a nui au rendement à hauteur de 0,44 %, dans un contexte de prise de bénéfices et de craintes que la hausse des prix du pétrole ne réduise la demande des compagnies aériennes.
Rendements totaux bruts :
Rendement total ($ US) | DDT | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | Depuis la création |
ACTIONS MONDIALES DÉVELOPPÉES CAPITAL GROUP | -0,61
| 9,99
| 13,95
| 17,32
|
Positionnement du mandat
Au troisième trimestre, le portefeuille a surtout étoffé ses positions dans SK Hynix, UniCredit, Merck, AbbVie et Paychex, tout en réduisant ou en liquidant ABB, Amgen, Munich Re, ASML et AstraZeneca. La technologie de l’information demeure la plus importante exposition, les semi-conducteurs constituant un secteur clé, tandis que l’industrie demeure la plus importante surpondération compte tenu des occasions dans l’aérospatiale et la défense. Les gestionnaires continuent d’ajuster les placements société par société, en équilibrant les occasions de croissance à long terme avec les besoins de résilience et de liquidité pour de nouvelles idées.
Revue des marchés : La croissance des bénéfices a eu un effet très positif sur les actions
Le troisième trimestre a montré que le cycle économique actuel profite toujours d’un bon soutien, mais que les risques ont changé. La croissance s’est maintenue, les bénéfices se sont améliorés et les investissements des sociétés sont restés solides, mais la hausse des prix du pétrole, l’inflation persistante et l’augmentation des taux à long terme ont rendu la trajectoire plus incertaine. Les actions ont progressé grâce au soutien fondamental des bénéfices, même si les taux plus élevés limitent le potentiel de nouveaux gains.
Les actions canadiennes ont profité des gains dans les secteurs des ressources et de la finance. La hausse des prix du pétrole a soutenu l’énergie, et les sociétés de métaux précieux ont été parmi les plus performantes. Les bénéfices des banques ont tiré parti de l’activité sur les marchés financiers, des revenus des activités de négociation et des coûts modérés du crédit. Les actions américaines ont également progressé, portées par des bénéfices solides et les investissements continus dans la technologie. L’augmentation des taux obligataires a pesé sur les secteurs plus sensibles aux taux d’intérêt.
Les marchés internationaux ont essentiellement fait belle figure, certaines régions de l’Asie bénéficiant de la demande continue dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des technologies de l’IA. Les titres à revenu fixe ont subi une pression accrue, car la hausse des taux des obligations gouvernementales a dépassé les taux de coupon, tandis que les titres non gouvernementaux sont demeurés relativement résilients. Dans l’ensemble des marchés, l’opposition entre la vigueur des bénéfices et l’inflation et les taux d’intérêt plus élevés est devenue le principal facteur de tension.
Perspectives : L’inflation et les coûts de l’énergie ont fait grimper les taux à long terme
La récente vigueur des bénéfices a relevé la barre pour la performance future des marchés. Les valorisations des sociétés américaines se situent dans le haut de leur fourchette historique et sont sous pression en raison de la hausse des taux obligataires. Les investisseurs anticipent une forte croissance des bénéfices, ce qui pourrait soutenir les actions à court terme, mais l’ampleur des gains pourrait être limitée.
Il reste deux décisions sur les taux pour la Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada d’ici la fin de l’année, et la persistance de l’inflation a poussé les banques centrales à resserrer leur politique. Les taux à long terme continuent de faire pression sur les actions, tout en améliorant le potentiel de revenu des obligations.
Les élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient accentuer la volatilité des marchés, mais la période à venir sera façonnée par le cycle économique, l’inflation et les taux d’intérêt.
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