Dividendes mondiaux Guardian Capital
Commentaires sur les mandats
T2 2026
À retenir
① Le mandat a inscrit un rendement de 8,55 %, qui est inférieur de 5,21 points de pourcentage à celui de à l’indice MSCI Monde, la répartition sectorielle et la sélection des titres désavantageuses ayant pesé sur le rendement relatif.
② La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude.
③ Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Aperçu du mandat
Le rendement relatif du mandat a été entravé par la répartition sectorielle et la sélection des titres, surtout dans les secteurs de la technologie de l’information et de l’énergie. La sélection des titres dans le secteur des services de communication a eu un effet positif sur le rendement, en particulier Alphabet, qui a profité de la forte croissance de l’infonuagique et de l’IA, tout comme les placements dans la Banque Royale du Canada et Allianz, dans le secteur de la finance. La sous-pondération des matériaux et des services aux collectivités a également ajouté de la valeur. Ces gains ont toutefois été neutralisés par la sélection défavorable des titres dans le secteur de la technologie de l’information, malgré les contributions positives de Nvidia et d’ASML, tandis que la surpondération du secteur de l’énergie a pesé sur le rendement.
Mandat : Dividendes mondiaux Guardian Capital – Examen des titres en portefeuille
Contributeurs au rendement
Williams Companies a le plus contribué au rendement relatif. La société a tiré parti de résultats trimestriels records, de l’expansion de ses activités et de la hausse de ses revenus. La direction a également réaffirmé ses plans de croissance et augmenté le dividende de 5 %, renforçant la confiance à l’égard de la pérennité du versement.
ASML Holding a contribué au rendement relatif, car la forte demande liée à l’intelligence artificielle a alimenté les commandes et la société a revu à la hausse ses perspectives de revenus pour 2026. Le gestionnaire est resté optimiste quant au leadership d’ASML dans la technologie utilisée pour fabriquer des puces de semi-conducteurs avancés et à son exposition à des investissements continus dans les infrastructures d’IA.
Freins au rendement
Microsoft a nui au rendement relatif malgré des résultats qui ont dépassé les attentes. L’action a pâti du délestage technologique de la mi-juin, les investisseurs s’inquiétant de plus en plus des dépenses liées à l’IA, de la concurrence des modèles d’IA à faible coût et de l’effet potentiel de dépenses élevées sur la rentabilité à court terme.
Broadcom a nui au rendement malgré la publication de revenus records et la forte croissance de ses activités de semi-conducteurs d’IA. Les revenus de la société ont été légèrement inférieurs aux attentes du marché, tandis que ses perspectives de revenus de l’IA pour l’ensemble de l’année ont déçu les investisseurs qui avaient anticipé une augmentation.
Rendements totaux bruts :
Rendement total ($ US) | DDT | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | Depuis la création |
DIVIDENDES MONDIAUX GUARDIAN CAPITAL | 8,55 | 9,95 | 16,66 | 13,66 |
Repositionnement du mandat
Au cours du trimestre, le gestionnaire a établi une position dans Nvidia, financée par la vente de Motorola Solutions. L’achat a été réalisé, car Nvidia se dirige vers un profil de croissance des distributions et de durabilité plus équilibré, soutenu par un bêta raisonnable, une forte croissance des bénéfices et des dividendes, et une juste valorisation. Selon le cadre GEMX du gestionnaire, Nvidia se classe constamment parmi les recommandations d’achat, avec une croissance prévue des bénéfices supérieure à 40 % depuis avril 2023. La récente augmentation de son dividende a également renforcé son profil de rendement durable.
Le gestionnaire a liquidé Motorola Solutions après que la société s’est retrouvée parmi les recommandations de vente selon les critères GEMX. La croissance prévue du bénéfice par action a ralenti, tandis que l’offre d’achat de D-Fend Solutions pour 1,5 milliard de dollars américains présente un nouveau risque d’intégration. Le gestionnaire a donc réinvesti le produit dans Nvidia, qui offrait une occasion de dividendes et de croissance plus attrayante.
Les secteurs de l’énergie et de la finance sont surpondérés, tandis que ceux des matériaux, des services de communication, de la consommation discrétionnaire et de la technologie de l’information sont sous-pondérés. À l’échelle régionale, le mandat présentait une pondération d’environ 72 % en Amérique du Nord, de 27 % en Europe et de 1 % en Asie.
Revue des marchés : La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude
Le deuxième trimestre de 2026 a une fois de plus démontré la résilience des marchés financiers. Si les investisseurs ont été éprouvés par le conflit au Moyen-Orient, la volatilité des prix des produits de base, les attentes changeantes à l’égard des taux d’intérêt et les nouvelles préoccupations quant à l’inflation, les actions mondiales ont néanmoins continué de progresser, portées par les bénéfices des sociétés et l’activité économique qui sont restés plus solides que prévu. L’indice S&P 500 a avancé de 14,9 %, en dollars américains, au cours du trimestre, tandis que l’indice composé S&P/TSX a gagné 6,4 %, à la faveur des prévisions de bénéfices plus optimistes et de l’élargissement du marché.
Les actions canadiennes ont bénéficié notamment du solide rebond du secteur de la finance soutenu par les bénéfices plus élevés que prévu des banques, la résilience de la qualité du crédit et l’amélioration de l’activité sur les marchés financiers qui ont ravivé la confiance. Les actions américaines ont été avantagées par la solidité des bénéfices et non par un simple regain de l’appétit pour le risque, la technologie de l’information menant le bal alors que les dépenses en infrastructures liées à l’IA ont continué d’ancrer la confiance. Les actions internationales ont également contribué de manière considérable, à commencer par celles de la Corée et de Taïwan, deux pays des marchés émergents favorisés par la demande dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale.
Perspectives : Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Les marchés amorcent la deuxième moitié de 2026 sur des bases qui demeurent solides dans l’ensemble, mais les valorisations boursières élevées laissent peu de place à l’erreur. La croissance des bénéfices devrait encore une fois être le principal moteur de rendements, tandis que les tendances de l’inflation, la politique monétaire et les attentes à l’égard des taux d’intérêt continueront de façonner l’humeur du marché.
La diversification demeure importante dans toutes les catégories d’actif. Les actions canadiennes, internationales et des marchés émergents procurent une exposition à des sources de croissance distinctes, tandis que les taux de rendement plus élevés des titres à revenu fixe continuent d’offrir une protection contre la volatilité. La sélectivité demeure essentielle, car les investisseurs doivent trouver un équilibre entre les occasions et les risques liés aux valorisations et aux politiques.
Si vous avez des questions sur votre stratégie de placement, parlez à votre conseiller ou conseillère IG.
Placements gérés AzurMC fournit des services de gestion discrétionnaire de placements distribués par IG Gestion de patrimoine Inc., courtier en placement (IG Gestion de patrimoine). Nous gérerons vos comptes de Placements gérés Azur de façon distincte, conformément à votre Déclaration de politique de placement et au mandat que vous avez choisi. Les mandats seront gérés par la Société de gestion d’investissement I.G. Ltée et des organisations partenaires. Vous devez faire un placement initial minimum de 150 000 $; veuillez lire la Convention de compte de Placements gérés Azur pour obtenir des renseignements complets, incluant les frais et honoraires.
Ce commentaire pourrait renfermer des renseignements prospectifs qui décrivent nos attentes actuelles ou nos prédictions pour l’avenir, ou celles de tiers. Les renseignements prospectifs sont de par leur nature assujettis, entre autres, à des risques, incertitudes et hypothèses pouvant donner lieu à des écarts significatifs entre les résultats réels et ceux exprimés dans les présentes. Ces risques, incertitudes et hypothèses comprennent, sans s’y limiter, les conditions générales économiques, politiques et des marchés, les taux d’intérêt et de change, la volatilité des marchés boursiers et financiers, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les changements sur le plan de la réglementation gouvernementale, les changements au chapitre des lois fiscales, les poursuites judiciaires ou réglementaires inattendues ou les catastrophes. Veuillez soigneusement prendre en compte ces facteurs et d’autres facteurs et ne pas accorder une confiance exagérée aux renseignements prospectifs. Tout renseignement prospectif contenu dans les présentes n’est valable qu’au 30 juin 2026. Il ne faut pas s’attendre à ce que ces renseignements soient mis à jour, complétés ou révisés par suite de nouveaux renseignements, de circonstances changeantes, d’événements futurs ou pour d’autres raisons.
Le présent commentaire est publié par IG Gestion de patrimoine. Il est offert à titre d’information générale seulement. Il ne vise pas à prodiguer des conseils de placement ni à faire la promotion d’un placement donné. Il se peut qu’IG Gestion de patrimoine ou ses fonds communs de placement, ou encore les portefeuilles gérés par nos conseillers externes, détiennent certains des titres mentionnés dans ce texte. Il peut contenir des énoncés prospectifs portant sur la situation des marchés qui sont fondés sur des hypothèses jugées raisonnables au moment de la publication. Aucun effort n’a été ménagé pour assurer l’exactitude de l’information contenue dans ce commentaire à la date de publication. Toutefois, IG Gestion de patrimoine ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de cette information et décline toute responsabilité relativement à toute perte découlant de cette information.
Le rendement antérieur peut ne pas se reproduire, et n’est pas garant du rendement futur. Le rendement réel pourrait varier en raison de certains facteurs, y compris, mais sans s’y limiter, les conditions actuelles du marché, le moment des dépôts et retraits, les restrictions imposées par le (la) client(e), les frais et charges, les considérations fiscales et d’autres circonstances particulières. Rien ne garantit que les objectifs d’un mandat seront atteints et que toute perte sera évitée.
Les marques de commerce, y compris IG Gestion de patrimoine et IG Gestion privée de patrimoine, sont la propriété de la Société financière IGM Inc. et sont utilisées sous licence par ses filiales.
©IGWM Inc. 2026