Revenu de dividendes Franklin ClearBridge
Commentaires sur les mandats
T2 2026
À retenir
① Le mandat a inscrit un rendement de 8,27 %, soit 0,74 point de pourcentage de moins que celui de son indice mixte. La sous-pondération de la technologie de l’information et certains placements aux États-Unis ont nui au rendement.
② La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude.
③ Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Aperçu du mandat
Les marchés boursiers ont fortement progressé au deuxième trimestre, grâce à un appétit accru pour le risque, à la résilience des attentes en matière de bénéfices des sociétés et à l’enthousiasme qui se maintient pour l’intelligence artificielle et ses dépenses d’investissement connexes. Les actions canadiennes ont progressé d’environ 7,0 %, et les actions américaines se sont raffermies, à la faveur des sociétés technologiques et de semi-conducteurs qui ont dominé le marché. Les prix du pétrole sont demeurés volatils, et l’or s’est affaibli par rapport aux sommets antérieurs, ce qui a créé un contexte contrasté dans lequel le secteur canadien de la finance et certaines sociétés cycliques ont avancé, tandis que l’énergie et les matériaux ont subi des pressions plus fortes.
Le portefeuille a continué de miser sur les sociétés de grande qualité qui versent des dividendes et dont les flux de trésorerie sont durables et les valorisations, attrayantes.
Le rendement relatif a profité de la sous-pondération des secteurs canadiens de l’énergie et des matériaux, qui ont inscrit des rendements inférieurs, ainsi que de la surpondération du secteur américain de l’industrie. Ces contributions ont été neutralisées par la sous-pondération du secteur américain de la technologie de l’information, qui a inscrit un rendement supérieur, et par la faiblesse des placements dans les secteurs américains des services de communication et de l’industrie et du secteur canadien de la finance.
Mandat : Revenu de dividendes Franklin ClearBridge – Examen des titres
Contributeurs au rendement
L’absence de placement dans Suncor Énergie a contribué au rendement relatif du portefeuille, car les actions du secteur canadien de l’énergie ont reculé au cours du trimestre. La position a contribué aux effets positifs de la répartition et de la sélection des titres au sein du secteur.
L’absence de Société minière Barrick en portefeuille a également eu un effet favorable sur le rendement, car la faiblesse des actions aurifères et de métaux précieux a pesé sur le secteur canadien des matériaux. La sous-pondération du secteur des matériaux a été un autre facteur avantageux pour le rendement relatif du portefeuille.
Freins au rendement
Comcast a fortement nui au rendement relatif. La surpondération du titre a pesé sur les résultats du portefeuille, car les placements dans le secteur américain des services de communication ont enregistré des rendements inférieurs au cours du trimestre.
T-Mobile a également été défavorable en raison de sa surpondération dans le portefeuille. À l’instar de Comcast, le placement a miné la sélection des titres au sein du secteur américain des services de communication.
Rendements totaux bruts :
Rendement total ($ CA) | DDT | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | Depuis la création |
REVENU DE DIVIDENDES FRANKLIN CLEARBRIDGE | 8,27 | 12,79 | 24,54 | 20,46 |
Repositionnement du mandat
Au cours du trimestre, les positions dans Open Text, Granite REIT, EQB et ARC Resources ont été liquidées. De nouvelles positions ont été établies principalement dans Cameco et NVIDIA et les placements dans Thomson Reuters et WSP ont été étoffés, car la dispersion du marché a créé des occasions de réinvestir des capitaux au sein des secteurs et des titres individuels.
Le mandat mise toujours sur les entreprises qui produisent des flux de trésorerie disponibles résilients, qui sont dotées d’un pouvoir de tarification, qui répartissent leur capital de façon rigoureuse et qui sont capables d’accroître leur dividende au fil du temps. Il maintient une exposition aux 11 secteurs GICS, et ses plus importantes pondérations en actions se retrouvent dans les secteurs de la finance, de l’industrie, de l’énergie et des matériaux.
Au sein des actions américaines, les secteurs les plus fortement pondérés sont ceux de la finance, de l’industrie et de la santé. Du côté des actions canadiennes, les placements les plus importants se retrouvent dans les secteurs de la finance, de l’énergie et de l’industrie.
Revue des marchés : La solidité des bénéfices a aidé les marchés à composer avec l’incertitude
Le deuxième trimestre de 2026 a une fois de plus démontré la résilience des marchés financiers. Si les investisseurs ont été éprouvés par le conflit au Moyen-Orient, la volatilité des prix des produits de base, les attentes changeantes à l’égard des taux d’intérêt et les nouvelles préoccupations quant à l’inflation, les actions mondiales ont néanmoins continué de progresser, portées par les bénéfices des sociétés et l’activité économique qui sont restés plus solides que prévu. L’indice S&P 500 a avancé de 14,9 %, en dollars américains, au cours du trimestre, tandis que l’indice composé S&P/TSX a gagné 6,4 %, à la faveur des prévisions de bénéfices plus optimistes et de l’élargissement du marché.
Les actions canadiennes ont bénéficié notamment du solide rebond du secteur de la finance soutenu par les bénéfices plus élevés que prévu des banques, la résilience de la qualité du crédit et l’amélioration de l’activité sur les marchés financiers qui ont ravivé la confiance. Les actions américaines ont été avantagées par la solidité des bénéfices et non par un simple regain de l’appétit pour le risque, la technologie de l’information menant le bal alors que les dépenses en infrastructures liées à l’IA ont continué d’ancrer la confiance. Les actions internationales ont également contribué de manière considérable, à commencer par celles de la Corée et de Taïwan, deux pays des marchés émergents favorisés par la demande dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale.
Perspectives : Les valorisations et les taux rendent la sélectivité plus importante.
Les marchés amorcent la deuxième moitié de 2026 sur des bases qui demeurent solides dans l’ensemble, mais les valorisations boursières élevées laissent peu de place à l’erreur. La croissance des bénéfices devrait encore une fois être le principal moteur de rendements, tandis que les tendances de l’inflation, la politique monétaire et les attentes à l’égard des taux d’intérêt continueront de façonner l’humeur du marché.
La diversification demeure importante dans toutes les catégories d’actif. Les actions canadiennes, internationales et des marchés émergents procurent une exposition à des sources de croissance distinctes, tandis que les taux de rendement plus élevés des titres à revenu fixe continuent d’offrir une protection contre la volatilité. La sélectivité demeure essentielle, car les investisseurs doivent trouver un équilibre entre les occasions et les risques liés aux valorisations et aux politiques.
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