Rendement du portefeuille : T3 2025
| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (12 juill. 2013) |
Portefeuille de revenu IG (série F) | 2,18
| 4,02
| 6,48
| 7,70
| 8,91 | 4,13
| 4,33 | 4,39
|
Quartile | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
Portefeuille de revenu IG (série F)
Commentaires sur les portefeuilles
T3 2025
À retenir
① Le portefeuille a progressé au cours du trimestre grâce à la vigueur des actions et des titres à revenu fixe.
② Les actions américaines et la finance ont propulsé les gains.
③ L’exposition aux obligations de sociétés et gouvernementales, ainsi que les sélections dans la finance et les services de communication, ont soutenu les rendements.
Aperçu du portefeuille
Le portefeuille a progressé durant le trimestre.
La composante en actions, qui correspond à la pondération de 34 % du Fonds à revenu variable Mackenzie au sein du portefeuille, a le plus contribué au rendement et a surpassé son indice de référence. Les rendements ont été soutenus par les actions américaines, principalement grâce à la pondération de 40 % de l’indice S&P 500 dans le Fonds. La sélection des titres dans le secteur de la finance a été le facteur ayant le plus contribué au rendement supérieur, tandis que les matériaux et la consommation de base y ont également contribué sensiblement. Inversement, la sélection de titres et la sous-performance dans la technologie de l’information et l’industrie ont légèrement nui au rendement. Les actions versant des dividendes ont offert des gains stables axés sur le revenu qui ont soutenu le rendement absolu, mais ont légèrement été en retrait par rapport aux actions à plus forte croissance au cours du trimestre.
Le Fonds de revenu d’actions mondiales Mackenzie utilise aussi une stratégie d’options d’achat d’actions pour préserver le capital en période de forte tension sur les marchés boursiers. Sans surprise, la stratégie d’options a miné le rendement, puisque les marchés boursiers se sont redressés. On s’attend à un résultat inverse en cas de baisse rapide des marchés boursiers.
Le Fonds de revenu fixe sans contraintes Mackenzie, qui représente 29 % du portefeuille, compte aussi parmi les placements qui ont contribué au rendement. La sous-pondération des obligations gouvernementales et la surpondération des obligations de sociétés par rapport à l’indice de référence, de même que le choix des obligations de sociétés dans les services de communication et la finance, ont ajouté de la valeur, tout comme la couverture du risque de change.
Le Fonds canadien d’obligations IG Mackenzie, qui représente 21 % du portefeuille, a été un autre facteur ayant contribué au rendement. Le fonds a inscrit un rendement positif et a surpassé son indice de référence. La surpondération des obligations de sociétés et la sélection des obligations gouvernementales ont été les principaux moteurs du rendement.
Le Fonds d’obligations souveraines Mackenzie, qui représente 12 % du portefeuille, a également contribué au rendement. Le fonds investit dans des obligations gouvernementales à 10 ans et a profité d’une baisse des taux canadiens et américains.
Le Fonds de lingots d’or Mackenzie, qui représente 2 % du portefeuille et qui est utilisé pour sa sensibilité à l’inflation, a fait très belle figure durant le trimestre, alors que le prix de l’or a grimpé.
Revue des marchés : Des signes d’optimisme émergent malgré le bruit qui découle du « Jour de la libération »
Toutes les catégories d’actifs ont enregistré des gains au troisième trimestre, la performance du marché l’emportant nettement sur la prudence ambiante. Les investisseurs ont fait fi des manchettes sur les politiques commerciales qui ont continué de se succéder, car ils ne considèrent plus les droits de douane de l’administration américaine comme étant un risque fondamental, mais plutôt comme un bruit de fond. La performance positive est principalement attribuable à l’évolution subtile des attentes concernant les baisses de taux et à la résilience des bénéfices des sociétés.
Après avoir envoyé des signaux qui laissaient présager des baisses de taux imminentes, la Réserve fédérale américaine les a réduits d’un quart de point de pourcentage en septembre. Les taux des obligations gouvernementales ont diminué vers la fin du trimestre, ce qui a eu pour effet de soutenir les cours obligataires, tandis que les obligations de sociétés ont surpassé les obligations gouvernementales.
Perspectives : Contexte favorable aux actions, à la diversification mondiale et à des choix judicieux d’obligations.
Notre perspective à l’égard des actions est devenue favorable au cours de la période, car les marchés mondiaux se sont montrés résilients, comme en témoignent l’accroissement des révisions de bénéfices et la confiance plus solide des investisseurs. À notre avis, les valorisations boursières demeurent raisonnables au Japon, et les mesures à plus long terme portent à croire que les valorisations des marchés développés internationaux et des marchés émergents sont plus intéressantes que celles aux États-Unis et au Canada.
Nous croyons que le climat d’incertitude politique et le ralentissement de la croissance mondiale sont susceptibles de freiner l’inflation. Puisque les hausses de prix attribuables aux droits de douane semblent temporaires, nous ne croyons pas qu’elles auront un effet durable sur les placements à revenu fixe. Au Canada, la faiblesse des données économiques augmente les probabilités de nouvelles baisses du taux directeur par la Banque du Canada, selon nous. Aux États-Unis, la position plus accommodante de la Réserve fédérale américaine et les craintes grandissantes à l’égard du budget et de la dette du pays font en sorte que les marchés tablent maintenant sur des baisses plus importantes des taux d’intérêt en 2026, ce qui pourrait à notre avis exercer des pressions sur le dollar américain
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