Recul d’un titre phare de l’IA, baisse de la confiance des consommateurs
Les résultats de Nvidia ont été le point marquant de la semaine, ceux-ci étant vus par les marchés comme la référence absolue dans le domaine de l’IA pour le présent trimestre. Les chiffres étaient solides : le bénéfice par action a dépassé les attentes et le chiffre d’affaires a augmenté de 78 % par rapport à l’année précédente, mais l’action a quand même chuté. Le boom de l’IA ne faiblit pas, mais quand la valeur d’un titre repose sur des attentes de perfection, même des résultats impressionnants peuvent décevoir. Cela nous rappelle que les fondamentaux finissent par reprendre leur place.
Du côté macroéconomique, les données économiques aux États-Unis restent inférieures aux prévisions. Les ventes de maisons neuves sont bien en deçà des attentes. De fait, l’indice de surprise économique de Citigroup pour les États-Unis est tombé en territoire négatif, ce qui signifie que les données économiques (en moyenne) sont maintenant inférieures aux attentes. En conséquence, on prévoit maintenant davantage de baisses de taux : les marchés intègrent désormais 2,25 baisses en 2025, contre 1,5 baisse il y a seulement une semaine. Pendant ce temps, la courbe de rendement s’est à nouveau inversée, les taux à trois mois étant maintenant supérieurs aux taux à 10 ans, signalant un retour des préoccupations concernant la croissance. Malgré cela, le dollar américain s’est raffermi alors que les droits de douane sont revenus à l’ordre du jour.
Non seulement sommes-nous maintenant confrontés à des menaces de tarifs au Canada dès la semaine prochaine, mais on assiste à une escalade des tensions commerciales sur un nouveau front. Le département du Commerce américain a en effet lancé une enquête sur les importations de cuivre, les responsables mettant en garde contre le risque pour la sécurité nationale que représente le contrôle de la Chine sur le marché mondial. Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a confirmé qu’aucune exemption ne serait accordée, tout comme c’est le cas pour l’acier et l’aluminium. L’enquête ratissera large, allant du cuivre extrait dans les mines au métal de récupération, alors que l’administration veut relancer la production nationale. Le cuivre est très important pour le secteur manufacturier; il sera donc intéressant de surveiller l’issue de cette enquête.
La confiance des consommateurs et consommatrices américains se détériore. Le plus récent indice de la confiance des consommateurs a fortement reculé, reflétant les résultats du sondage de l’Université du Michigan publiés vendredi dernier, et est inférieur aux estimations mêmes les plus pessimistes. Il semble que les turbulences politiques commencent à avoir un effet sur l’humeur générale. Cette frustration à l’égard des événements politiques se reflète également dans les résultats des entreprises. En Europe, les ventes de Tesla ont chuté de 45 % en janvier, alors que les ventes totales de véhicules électriques bondissaient de 37 %, ce qui indique que la marque connaît des difficultés qui vont peut-être au-delà d’un simple phénomène cyclique.
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