| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (25 oct. 2021) |
Portefeuille Action climat IG - Équilibré mondial neutre (série F) |
-3,03
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-0,77 |
-0,77 |
7,27
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6,03 |
3,10
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Quartile |
4 |
4 |
4 |
4 |
2 |
Au cours du premier trimestre de 2025, les marchés financiers mondiaux ont subi des changements importants dans le rendement des actions selon la région. Alors que les investisseurs s’attendaient initialement à une domination soutenue du marché américain, les actions de la région EAEO ont été parmi les plus performantes, tandis que les actions américaines se retrouvaient parmi les titres les plus décevants. Cette situation est due au fait que les investisseurs se sont détournés du marché américain à cause des inquiétudes soulevées par la politique commerciale des États-Unis qui menace la croissance économique mondiale. Les actions de valeur ont surclassé les actions de croissance et les prix de l’or ont explosé au cours de la période, ce qui a favorisé les marchés boursiers canadiens. Les cours des obligations mondiales ont progressé alors que les rendements reculaient, principalement aux États-Unis. Les obligations canadiennes se sont bien comportées, soutenues par les baisses de taux décrétées par la Banque du Canada pendant le trimestre.
Les actions des marchés développés ont dégagé un rendement de 6,7 % (indice MSCI EAEO, en $ CA), les actions américaines ont inscrit un rendement de -4,4 % (indice S&P 500, en $ CA), les actions canadiennes ont avancé de 1,5 % (indice composé S&P/TSX), les obligations mondiales ont progressé de 0,8 % (indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond, couvert en $ CA), les obligations canadiennes ont inscrit un rendement de 2,0 % (indice des obligations universelles FTSE Canada) et les obligations à rendement élevé ont progressé de 0,6 % (indice ICE BofA U.S. High Yield Bond, couvert en $ CA).
Le Portefeuille Action climat IG – Équilibré mondial neutre a enregistré un rendement négatif pour le trimestre. Ce sont le Fonds canadien d’obligations durables Mackenzie, le Fonds d’obligations souveraines Mackenzie et le Fonds d’actions mondiales de l’environnement Mackenzie Greenchip qui ont le plus contribué au rendement.
Bien qu’il ait enregistré un rendement positif, le Fonds canadien d’obligations durables Mackenzie a accusé un retard par rapport à son indice de référence à cause de sa duration effective moindre. Les rendements au Canada ont reculé (cours plus élevés), alors que les taux d’inflation diminuaient sur la période. Le Fonds d’obligations souveraines Mackenzie a inscrit un rendement positif au cours du trimestre, mais il a été à la traîne de son indice de référence, la diminution des rendements canadiens ayant davantage profité à celui-ci de façon générale. La sélection judicieuse des titres et la surpondération du secteur des services aux collectivités du Fonds d’actions mondiales de l’environnement Mackenzie Greenchip ont apporté la plus forte contribution au rendement supérieur relatif de celui-ci au cours du trimestre.
Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld, le Fonds Leaders de la durabilité Putnam – IG Mandat privé et le Fonds de solutions climatiques Rockefeller – IG Mandat privé sont ceux qui ont le plus nui au rendement. Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld a offert un rendement moindre que celui de son indice de référence, principalement en raison de la sélection de titres dans les secteurs de l’industrie et de la technologie de l’information. Le Fonds Leaders de la durabilité Putnam – IG Mandat privé a généré un rendement inférieur à celui de son indice de référence, essentiellement à cause de la sélection réduite des titres dans les secteurs de la finance et de la technologie de l’information. Le Fonds de solutions climatiques Rockefeller – IG Mandat privé a reculé au cours du trimestre, miné par la piètre sélection des titres dans les secteurs de l’industrie, de la santé et de la consommation de base.
Les investisseurs sont devenus prudents au premier trimestre de 2025, en raison d'une incertitude accrue sur les marchés par suite d'un virage marqué de la politique commerciale américaine sous la présidence de Trump. De brusques changements tarifaires visant d’importants partenaires commerciaux — notamment le Canada, le Mexique et la Chine — ont augmenté la volatilité et pesé sur la performance des marchés boursiers, en particulier sur l'indice S&P 500. En revanche, les marchés européens ont affiché des rendements nettement supérieurs, reflétant la préférence des investisseurs pour les valorisations attrayantes de l’Europe et un potentiel de croissance perçu comme étant plus fort.
Malgré les difficultés commerciales, l’activité manufacturière mondiale a fait montre de résilience, signalant une croissance des bénéfices potentielle, à condition que les tensions commerciales se stabilisent. Parmi les banques centrales, les réactions ont divergé : la Banque du Canada a proactivement abaissé son taux de financement à un jour à 2,75 % pour soutenir la croissance face aux incertitudes commerciales, tandis que la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux à 4,5 %, estimant que les conséquences de l'inflation liée aux droits de douane sont temporaires.
L’équipe de gestion de portefeuille est pessimiste à l’égard des actions mondiales qui semblent onéreuses par rapport aux paramètres fondamentaux. Le marché boursier américain est plus coûteux que la plupart des marchés mondiaux et semble s’essouffler. Les investisseurs ont gagné en confiance à l’égard d’autres marchés plus attrayants, comme les actions internationales, qui offrent un rapport risque-rendement plus intéressant. L’équipe croit que l’administration américaine maintiendra les pressions tarifaires sur le Canada au cours des prochains trimestres et que le dollar canadien s’affaiblira probablement davantage pour aider l’économie à absorber les graves répercussions des droits de douane.
L’équipe de gestion du portefeuille a une opinion neutre à l’égard de la duration (sensibilité aux taux d’intérêt). Les politiques économiques de Trump, qu’il s’agisse de la réduction des effectifs de la fonction publique, des guerres commerciales ou de l’incertitude générale, pèseront sur la croissance économique. Les marchés s’attendent maintenant à trois réductions de taux par la Réserve fédérale cette année.
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