| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (12 juill. 2013) |
Portefeuille de croissance IG – Équilibré mondial d’actions (série F) | -0,36
| 2,28
| 17,10
| 17,10
| 17,71
| 9,57
| 8,19
| 8,43
|
Quartile | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
Les marchés mondiaux ont enregistré des rendements positifs au quatrième trimestre de 2025, l’apaisement de l’inflation et la stabilité des conditions financières, jumelés aux résultats globalement favorables des entreprises, ayant contribué à maintenir l’appétit pour le risque des investisseurs. À quelques exceptions près, dont la Chine qui a pris du retard en raison de défis économiques et politiques persistants, les actions ont bien performé dans la plupart des régions. Les actions canadiennes ont surpassé les actions américaines avec une solide performance de la part de secteurs cycliques comme les matériaux, la finance et la consommation discrétionnaire, ce qui témoigne d’un appétit mondial pour le risque toujours bien présent. Le dollar canadien s’est raffermi par rapport aux principales devises, ce qui s’est traduit par des rendements non couverts moindres pour les investisseurs canadiens. Les sociétés axées sur la valeur dont le prix est moins élevé ont réalisé une surperformance par rapport aux entreprises à forte croissance sur les marchés mondiaux et nord-américains. Dans les produits de base, l’or et l’argent ont particulièrement bien fait dans un contexte de risques macroéconomiques et géopolitiques persistants et de forte demande de la part des investisseurs, tandis que les prix du pétrole ont diminué en raison d’une potentielle offre excédentaire. Dans le revenu fixe, les marchés obligataires américains ont enregistré des gains modestes grâce aux revenus et aux conditions de crédit stables, alors que les obligations canadiennes ont subi de modestes pressions sur les prix puisque les taux ont augmenté au début de la période.
Le Portefeuille de croissance IG – Équilibré mondial d’actions a généré un rendement positif ce trimestre, mené par les actions, puis les titres à revenu fixe.
Le Mandat d’actions canadiennes Mackenzie, le Mandat d’actions EAEO Mackenzie et le Fonds en gestion commune d’actions américaines Mackenzie – IG sont les fonds qui ont le plus contribué au rendement. Le Mandat d’actions canadiennes Mackenzie a généré un rendement positif grâce aux excellents résultats des secteurs de la finance et des matériaux. Il a surpassé son indice de référence grâce à la sélection de titres dans les matériaux et l’énergie, tandis que la consommation discrétionnaire a légèrement nui aux résultats. Le Mandat d’actions EAEO Mackenzie a généré une performance robuste grâce au gain des titres du Royaume-Uni et de la Suisse. Sur une base relative, la sélection de titres et la sous-pondération du Japon ont nui au rendement, alors que la sélection d’actions allemandes et la surpondération de la Corée et de l’Autriche ont contribué aux résultats. Le Fonds en gestion commune d’actions américaines Mackenzie – IG a produit d’excellents rendements absolus, mené par le secteur de la santé. Sur une base relative, il a accusé un léger retard sur son indice de référence, la sélection de titres dans la technologie de l’information ayant pesé sur le rendement, tandis que la surpondération de la santé et la sélection des titres dans ce même secteur ont eu l’effet le plus positif.
Le Fonds en gestion commune d’obligations canadiennes Mackenzie – IG et le Fonds de croissance É.-U. Putnam – IG Mandat privé ont légèrement nui. Le Fonds en gestion commune d’obligations canadiennes Mackenzie – IG a enregistré un rendement négatif, mais a surpassé son indice de référence, grâce à la gestion de la duration et à la sélection d’obligations gouvernementales. La sélection des obligations de sociétés a nui. Le Fonds de croissance É.-U. Putnam – IG Mandat privé a affiché des rendements légèrement négatifs, plombé par les actions de la technologie de l’information; or, cet effet a été partiellement compensé par la vigueur du secteur de la santé. Sur une base relative, le Fonds a surpassé son indice de référence, soutenu par la sélection de titres dans les secteurs de la santé, de l’industrie et de la finance, tandis que les services de communication ont nui au rendement.
Les marchés ont terminé le quatrième trimestre de 2025 en force, clôturant une année marquée par la résilience et des gains généralisés. Les actions ont mené le bal, les investisseurs faisant fi du brouhaha causé par la politique pour se concentrer sur l’amélioration des fondamentaux. Les marchés mondiaux ont progressé, soutenus par les bénéfices des sociétés qui sont demeurés stables, la diminution des pressions inflationnistes et la reprise des baisses des taux d’intérêt. Le Canada a fait mieux que la plupart des autres pays développés, profitant de la vigueur des secteurs des matériaux et de la finance, tandis que les marchés européens et asiatiques ont rebondi à la faveur de la reprise de l’activité commerciale et du regain de confiance des investisseurs. Aux États-Unis, les actions ont continué d’enregistrer des gains, en particulier dans les secteurs de la technologie et des services de communication, et un plus grand nombre de secteurs ont inscrit des rendements, ce qui indique que le marché repose sur des bases plus solides.
Les titres à revenu fixe ont inscrit des rendements modestes, mais positifs, les banques centrales ayant continué d’assouplir leur politique. Les taux des obligations gouvernementales à court terme ont baissé, mais ceux à long terme sont demeurés stables, de sorte que les rendements ont été principalement déterminés par le revenu des coupons. Les conditions de crédit sont restées fermes, ce qui souligne l’importance de la robustesse des bilans des entreprises à l’aube de l’année 2026.
Notre perspective à l’égard des actions en 2026 reste positive, soutenue par des bénéfices d’entreprises solides et une économie américaine résiliente. Cependant, nous nous attendons à une volatilité plus élevée qu’en 2025, car la deuxième année d’un mandat présidentiel américain a historiquement été plus volatile. Du côté des actions, nous avons rehaussé notre répartition dans les actions canadiennes, soutenues par des données économiques résilientes et des révisions à la hausse des bénéfices. Nous continuons de trouver des valorisations attrayantes au Japon et dans la région EAEO et maintenons une position neutre pour les États-Unis.
Du côté des titres à revenu fixe, nous demeurons neutres en termes de duration, car les marchés intègrent déjà environ deux baisses de taux pour 2026, ce qui nous paraît raisonnable. Nous surveillons également les réactions du marché à l’approche de l’annonce du prochain président de la Réserve fédérale américaine.
Pour ce qui est des devises, notre perspective à long terme est que le dollar américain se dépréciera par rapport aux principales devises, notamment l’euro et le yen japonais.
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