| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (12 juill. 2013) |
Portefeuille fondamental IG - Équilibré (série F) | -3,45
| 0,38
| 0,38
| 10,46
| 10,14
| 6,69
| 6,67
| 7,00
|
Quartile | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
Le Portefeuille fondamental IG – Équilibré a progressé de 0,4 % au premier trimestre de 2026, mais a été devancé par son groupe de comparaison Équilibrés mondiaux neutres (1,2 %). Les actions ont été le principal moteur de rendement, à commencer par l’exposition aux actions canadiennes. Ces dernières sont celles qui ont le plus contribué au rendement, grâce à leur solide rendement absolu et à leur pondération importante au sein du portefeuille. Certaines expositions aux actions internationales ont également été avantageuses, notamment les gains des stratégies d’actions européennes et de marchés émergents. Les titres à revenu fixe ont produit des résultats globaux modestes, grâce aux gains de certaines stratégies d’obligations de sociétés et à taux variable, qui ont été neutralisés par l’exposition défavorable aux obligations gouvernementales à long terme. Dans l’ensemble, les placements en actions ont largement compensé les composantes plus faibles du portefeuille.
Les conditions du marché ont été difficiles au premier trimestre de 2026. Les marchés boursiers mondiaux ont connu une volatilité élevée, avec des rendements divergents entre les régions. L’indice S&P 500 a reculé de 4,6 % (en dollars canadiens), tandis que l’indice composé S&P/TSX a progressé d’environ 2,6 %, soutenu par la résilience des prix des produits de base et des prix de l’or records. Les marchés des titres à revenu fixe ont pâti de la hausse des taux, l’intensification du conflit au Moyen-Orient et la flambée des prix du pétrole qui en a résulté ayant accentué les inquiétudes à l’égard de l’inflation. La Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % tout au long du trimestre, tandis que la Banque du Canada a maintenu le sien à 2,25 %, adoptant toutes deux des positions attentistes. Les taux des obligations du Trésor américain ont augmenté au cours du trimestre, le taux à 10 ans atteignant environ 4,35 % au début d’avril; les taux des obligations gouvernementales canadiennes à 10 ans ont également monté. Dans ce contexte, les actions canadiennes ont tiré parti de la vigueur des secteurs de l’énergie et des matériaux, l’or ayant bondi à des niveaux records. Les placements en actions de marchés émergents ont également fait preuve de résilience. Toutefois, les actions américaines ont été malmenées par la faiblesse du secteur de la technologie et l’incertitude géopolitique, tandis que les répartitions en obligations mondiales ont subi des pressions en raison de la hausse des taux et de préoccupations persistantes à l’égard de l’inflation liées à la volatilité des prix de l’énergie.
Les actions canadiennes ont favorisé le rendement, à commencer par le Fonds en gestion commune d’actions canadiennes Mackenzie – IG qui a généré de solides rendements absolus. Le Fonds en gestion commune d’actions canadiennes Fidelity – IG et le Fonds de revenu d’actions canadiennes Mackenzie – IG Mandat privé ont également contribué au rendement. La répartition en actions américaines est l’élément qui a été le plus défavorable, les Fonds en gestion commune d’actions américaines T. Rowe Price – IG et Mackenzie – IG affichant des rendements négatifs en raison de la faiblesse des actions technologiques à grande capitalisation. Le Fonds d’opportunités de moyennes capitalisations américaines Mackenzie a aussi légèrement nui au rendement.
Les stratégies internationales ont produit des résultats mitigés. Le Fonds en gestion commune de répartition active BlackRock – IG II, le Fonds en gestion commune de marchés émergents JPMorgan – IG II et le Fonds d’actions panasiatiques IG Mackenzie ont contribué au rendement. Toutefois, le Fonds en gestion commune d’obligations mondiales PIMCO – IG a nui au rendement en raison de la hausse des taux obligataires mondiaux, et le Fonds mondial macro Mackenzie a été miné par la volatilité élevée. Dans l’ensemble, les titres à revenu fixe ont produit des résultats modestes, le Fonds en gestion commune d’obligations canadiennes Mackenzie – IG ayant légèrement contribué au rendement, tandis que la hausse des taux a limité les rendements absolus dans la plupart des catégories.
Le premier trimestre de 2026 a commencé avec un élan économique favorable, une amélioration du secteur manufacturier, une stabilisation du marché du logement aux États-Unis et une inflation contenue. Toutefois, la situation a basculé en raison du conflit au Moyen-Orient impliquant l’Iran, parallèlement aux perturbations commerciales entourant le détroit d’Ormuz, qui a fait grimper les prix des produits de base énergétiques. Le choc énergétique a occasionné de la volatilité sur les marchés boursiers mondiaux, mais les conditions sous-jacentes se sont avérées plus résilientes que ce qui était sous-entendu dans les manchettes, renforçant la valeur de la diversification.
Les actions canadiennes ont tenu le coup, car la hausse des prix du pétrole brut a soutenu le secteur de l’énergie, contribuant à compenser la faiblesse des secteurs sensibles aux taux. Les placements dans les secteurs défensifs, les actions à dividendes et les actifs réels ont procuré une protection supplémentaire par rapport à bon nombre de leurs homologues mondiaux. Aux États-Unis, les bases de l’économie sont restées solides, mais la confiance s’est détériorée en raison des prix du pétrole qui ont attisé les craintes d’inflation. Les investisseurs ont délaissé les titres de croissance surévalués et sensibles aux taux d’intérêt, de sorte que le rendement reflète davantage un réajustement des valorisations qu’une détérioration des bénéfices.
Les prix du pétrole et de l’énergie demeurent le facteur le plus déterminant. Une trajectoire crédible de désescalade pourrait ramener l’attention vers le cycle économique positif observé au début du trimestre, alors qu’une période prolongée de perturbations continuerait d’alimenter l’incertitude entourant l’inflation et maintiendrait la volatilité élevée.
Dans un tel contexte, les producteurs de marchandises et les actions axées sur la valeur peuvent faire preuve de résilience, tandis que les actifs à duration longue et les régions importatrices de pétrole sont plus sensibles aux fluctuations des prix de l’énergie.
Les actions canadiennes offrent une exposition aux secteurs de l’énergie et des matériaux soutenus par des contraintes d’approvisionnement mondiales. Les marchés internationaux développés et émergents présentent des occasions reposant sur les valorisations et constituent une source de diversification pour les portefeuilles concentrés en actions américaines.
Pour ce qui est des titres à revenu fixe, les stratégies à duration courte ou intermédiaire peuvent équilibrer le rendement et le risque de taux d’intérêt, alors que l’ajout d’obligations de sociétés de qualité élevée permet de générer un revenu de manière rigoureuse. Les principaux facteurs à surveiller seront les politiques des banques centrales, qui évaluent les effets de la hausse des coûts de l’énergie et leurs répercussions indirectes sur le consommateur.
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