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Le début du trimestre a été marqué par le choc des droits de douane généralisés, qui a agité les marchés mondiaux et plongé l’indice S&P 500 en territoire de correction. À la mi-avril, les perspectives avaient subi un changement radical. Le président Trump est revenu sur de nombreuses politiques commerciales proposées, ce qui a apaisé les craintes des investisseuses et investisseurs et a stimulé une reprise en V. À la fin du trimestre, les principaux indices, tels que l’indice S&P 500 et l’indice composé S&P/TSX, avaient non seulement rebondi, mais aussi enregistré des gains impressionnants, soutenus par un optimisme renouvelé à l’égard de secteurs comme la technologie et les matériaux.
Les marchés internationaux ont suivi une trajectoire similaire de perturbation et de reprise. Les marchés émergents se sont démarqués, portés par une forte demande pour les produits de base et une atténuation des pressions liées au commerce. Les marchés développés ont eux aussi généré des rendements solides, même si les actions européennes ont été à la traîne.
Bien que les marchés boursiers aient volé la vedette, les investisseuses et investisseurs en titres à revenu fixe ont eu droit à leur part de volatilité. Au début du trimestre, les taux obligataires ont plongé alors que l’on recherchait la sécurité face aux incertitudes induites par les droits de douane. En fin de trimestre, les rendements se sont stabilisés, car les banques centrales ont maintenu leurs taux directeurs. La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux à 4,5 %, tandis que la Banque du Canada a maintenu son taux à 2,75 %.
Les problèmes géopolitiques ont également dominé les manchettes, notamment en raison de l’escalade des tensions au Moyen-Orient (laquelle est jumelée à des fluctuations des prix du pétrole), ajoutant ainsi à l’incertitude. Cette inquiétude a eu des répercussions sur les marchés de l’énergie, les cours du pétrole brut ayant connu des variations importantes avant d’afficher un recul en fin de trimestre.
Quant à l’avenir, la deuxième moitié de 2025 laisse entrevoir des perspectives plus stables, un assouplissement des droits de douane et une détente des tensions géopolitiques qui devraient apporter aux marchés une clarté bien nécessaire. Les investisseuses et les investisseurs se concentrent maintenant sur la rentabilité des entreprises et le cycle économique en général, qui, malgré les difficultés persistantes, continue de faire preuve de résilience. Des signes de vigueur, dont un solide marché de l’emploi, une progression des biens durables et de nouveaux sommets atteints par les marchés, nous incitent à faire preuve d’un optimisme prudent pour les mois à venir.
Pour d’autres réflexions et une analyse plus en profondeur de ces événements, écoutez notre balado sur la revue semestrielle des marchés durant lequel nous nous penchons sur les tendances qui façonnent le contexte des placements.
Apprenez-en plus dans notre Revue des marchés du deuxième trimestre 2025 et notre commentaire de milieu d’année, et soyez au courant des dernières tendances du marché grâce à notre revue des marchés hebdomadaire.
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