Rebond des actions : la croissance ignore la peur
Pourquoi les marchés ont-ils rebondi cette semaine?
Les nouvelles du Moyen-Orient n’ont pas été meilleures, loin de là. La défense aérienne a été activée à Dubaï, avec des interceptions de missiles balistiques et de drones lancés par l’Iran. L’infrastructure énergétique demeure vulnérable pendant que les discours se font de plus en plus belliqueux de part et d’autre. Et pourtant, les marchés ont rebondi avec force.
Il vient un temps où les marchés cessent de réagir aux manchettes et commencent à réagir au positionnement et aux attentes. Nous en sommes peut-être là. Malgré l’évidente escalade des risques géopolitiques, les actions se sont redressées cette semaine, avec deux excellentes journées de suite.
Il ne faut pas en conclure que les risques ont disparu. Mais pour l’instant, les marchés semblent davantage s’intéresser aux bonnes nouvelles à l’horizon qu’aux mauvaises nouvelles des derniers jours.
Comment le secteur manufacturier américain s’est-il comporté?
Les données manufacturières aux États-Unis ont dépassé les attentes, avec un indice ISM du secteur manufacturier à son plus haut niveau depuis le milieu de l’année 2022.
Comme nous l’avons répété dernièrement, l’économie américaine a abordé cette guerre en excellente posture, et non en situation de faiblesse. En fait, elle connaissait l’une de ses meilleures phases depuis un certain temps. L’économie résiste, malgré la hausse des prix du pétrole et les nouvelles pressions exercées sur les chaînes d’approvisionnement.
Sous la surface, des signes de tension précoces sont visibles. Les coûts des intrants augmentent, les délais de livraison se prolongent et les embauches ralentissent. Mais ce qu’il faut en retenir, c’est que la croissance se poursuit.
Les producteurs semblent percevoir le choc actuel comme temporaire. Les entreprises constituent des stocks, les attentes demeurent stables et la confiance ne s’est pas effondrée. Pour l’instant, la production manufacturière plie, mais ne casse pas.
Les consommateurs américains sont-ils toujours au rendez-vous?
Les ventes au détail aux États-Unis ont surpris avec une hausse de 0,6 % sur un mois en février, soit la plus forte augmentation en huit mois. Les mesures fondamentales ont également été solides, le groupe de contrôle (un facteur clé du produit intérieur brut) ayant grimpé de 0,5 %.
Les ventes sont en hausse de 3,7 % sur 12 mois. Ces chiffres montrent que le consommateur se porte bien. Fait à noter, ces données ont été publiées avant que la hausse des prix de l’énergie ne fasse réellement effet, mais elles confirment en quelque sorte que le consommateur a entamé la période en assez bonne forme.
À quoi peut-on s’attendre de la période des bénéfices?
Les données continuent de se maintenir, malgré les attentes, et le marché commence à refléter cette résilience.
À l’approche de la période des bénéfices, les données fondamentales redeviendront le centre de l’attention. La question maintenant, c’est de savoir si les résultats des entreprises viendront corroborer ce que les données laissent déjà supposer.
Pour d’autres réflexions, écoutez le dernier balado de l’équipe Stratégie de placement d’IG.
