La diversification consiste à réduire le risque en investissant dans une variété de catégories d’actif (groupes de placements ayant des caractéristiques semblables, par exemple, des actions et des obligations), de secteurs, de régions géographiques et autres groupes d’actif. Au lieu de placer tout votre argent dans un même titre ou secteur, vous diversifiez vos placements pour limiter les conséquences d’une perte dans une composante de votre portefeuille, et même la compenser par les gains dans une autre. Cette stratégie aide à protéger votre portefeuille contre la volatilité et peut favoriser une croissance plus stable de vos placements au fil du temps.
Dans cet article, nous examinons le concept de diversification dans sa globalité, expliquons pourquoi la diversification est cruciale pour chaque investisseur et passons en revue les différentes façons de composer un portefeuille diversifié. Nous exposons également les avantages et inconvénients de la diversification et offrons des conseils pratiques pour commencer.
Que signifie diversifier ses placements?
L’adage « ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier » résume bien ce qu’est la diversification. En répartissant vos œufs dans plusieurs paniers, vous risquez moins de tous les casser. C’est la même chose pour la diversification, qui consiste à répartir votre capital entre différents placements qui ne se comportent pas tous de la même manière dans les mêmes conditions de marché. L’objectif n’est pas d’éviter complètement le risque (aucun placement n’est complètement sûr, et les actifs plus risqués rapportent généralement des rendements plus élevés), mais de gérer et de réduire les conséquences de la volatilité sur votre portefeuille.
Par exemple, si vous investissez uniquement dans des titres de sociétés technologiques américaines et que le secteur technologique enregistre un ralentissement marqué, votre portefeuille pourrait subir des pertes importantes. Par contre, si vous détenez aussi des obligations, des titres immobiliers et des actions internationales dont la valeur est stable ou s’accroît, ces autres actifs pourraient aider à amortir le choc.
Pourquoi c’est important
La diversification est une stratégie de gestion du risque essentielle. Tous les placements comportent un certain degré de risque : risque du marché, risque de taux d’intérêt, risque d’inflation (lorsque l’inflation mine la valeur de vos placements) ou risque propre aux entreprises. La diversification aide à atténuer ces risques en veillant à ce que votre portefeuille ne dépende pas trop du rendement d’un seul placement ou secteur.
Prenons un exemple concret. En 2008, la crise financière mondiale a causé l’effondrement de Lehman Brothers et provoqué de fortes baisses des marchés boursiers dans le monde et une récession dans de nombreux pays. Beaucoup d’investisseurs qui avaient investi tout leur argent dans des titres du secteur de la finance ou des actifs liés à l’immobilier ont subi d’énormes pertes.
Par contre, ceux qui avaient un portefeuille diversifié – comprenant des titres d’autres secteurs, des actions internationales et des obligations – ont subi des pertes moins drastiques et étaient dans une meilleure position pour regagner le terrain perdu lorsque les marchés ont rebondi.
La bulle technologique de 2000 est un autre exemple. Les titres technologiques ont piqué du nez, et les investisseurs qui avaient largement misé sur la technologie ont essuyé de lourdes pertes. Ceux qui avaient diversifié leurs placements dans d’autres secteurs, comme la santé, les services aux collectivités et l’énergie, ou qui avaient investi ailleurs dans le monde, ont été moins durement touchés.
Un portefeuille bien diversifié peut procurer la tranquillité d’esprit en période de volatilité des marchés. Pendant que certaines parties de votre portefeuille déçoivent, d’autres peuvent rester stables ou même prendre de la valeur. Vous pouvez donc rester concentré sur votre stratégie à long terme au lieu de réagir aux fluctuations du marché à court terme.
La protection contre l’inflation est une autre bonne raison de diversifier. L’inflation peut diminuer le pouvoir d’achat de l’argent au fil du temps. Cependant, si au lieu de vous contenter de liquidités et de certificats de placement garanti (CPG), vous diversifiez vos avoirs en investissant dans des actions, l’immobilier et les produits de base (dont la valeur tend à augmenter plus vite que l’inflation), il y a plus de chances que l’appréciation de votre portefeuille dépasse l’inflation.
La diversification aide aussi à assurer une bonne adéquation entre vos placements et votre tolérance au risque et vos objectifs financiers globaux. Un jeune investisseur qui épargne pour la retraite aura une plus grande tolérance au risque et investira surtout dans des actifs de croissance, alors qu’un autre qui approche de la retraite privilégiera souvent la préservation du capital et le revenu. La diversification vous permet de constituer un portefeuille qui reflète votre horizon de placement personnel, vos objectifs et votre tolérance au risque.
La diversification n’est pas seulement une tactique défensive; c’est une stratégie proactive pour bâtir un patrimoine résilient à long terme.
Comment diversifier votre portefeuille
Maintenant que nous avons vu ce que diversifier veut dire et à quel point c’est important, examinons de plus près les stratégies pour y parvenir. Il existe plusieurs façons de diversifier votre portefeuille, et plus vous en utiliserez, plus la diversification sera complète.
Voici les façons les plus courantes de diversifier vos placements.
Diversification par catégories d’actif (types de placements)
Comme chaque type d’actif se comporte souvent différemment des autres dans diverses conjonctures économiques, en détenir une variété peut stabiliser vos rendements.
Actions : Les actions représentent une participation dans une entreprise cotée en bourse (et sont souvent appelées des titres de participation). Lorsque vous achetez une action, vous achetez une petite part d’une entreprise, ce qui vous donne la possibilité de profiter de sa croissance, grâce à l’appréciation du capital et aux dividendes.
Bien que les actions aient le potentiel de produire des rendements à long terme plus élevés que de nombreuses autres catégories d’actif, elles sont également sujettes à une plus grande volatilité. Une forte baisse du marché peut entraîner des pertes significatives à court terme. Cependant, depuis des décennies, les actions ont offert des rendements supérieurs aux autres placements sur de longues périodes.
Obligations : Une obligation est essentiellement un prêt consenti en échange de versements d’intérêts réguliers et du remboursement du capital à l’échéance. Les obligations sont souvent considérées comme des placements plus sûrs que les actions, et elles offrent un revenu prévisible. Les obligations gouvernementales sont considérées comme étant particulièrement sûres, tout comme les obligations de sociétés de première qualité (émises par des sociétés dont la cote de crédit est élevée, AAA étant la plus élevée).
À l’autre bout du spectre, les obligations à rendement élevé (ou de pacotille) sont considérées comme les plus risquées, mais elles peuvent produire les meilleurs rendements. En général, les obligations ont tendance à bien résister lorsque les marchés boursiers trébuchent, d’où leur importance dans une perspective de diversification.
Immobilier : Cette catégorie d’actif, qui inclut les propriétés résidentielles, les immeubles commerciaux et les terres agricoles, peut générer des revenus sous forme de loyer ou de plus-value. L’immobilier peut être un bon moyen de lutter contre les effets de l’inflation et n’a pas non plus tendance à suivre les mouvements du marché boursier.
Pour la plupart des investisseurs individuels, le moyen le plus simple d’accéder au secteur immobilier est d’investir dans des fiducies de placement immobilier (FPI), qui leur offrent une exposition au secteur sans avoir à devenir propriétaires.
Fonds négociés en bourse (FNB) et fonds communs de placement : Les fonds sont des regroupements de titres, comme des actions, des obligations ou des produits de base. Les fonds communs de placement sont achetés par l’intermédiaire d’un conseiller financier ou directement auprès de la société de fonds communs de placement. Les FNB se négocient en bourse, comme des actions individuelles.
Ces fonds offrent une diversification instantanée, car chacun détient un large éventail d’actifs sous-jacents. Par exemple, un fonds commun de placement ou FNB axé sur l’indice S&P 500 pourrait détenir les actions de 500 des plus grandes entreprises américaines. Un fonds commun de placement ou un FNB d’obligations mondiales pourrait inclure des centaines d’obligations de différents pays et secteurs.
Produits de base : Les produits de base sont des matières premières qui sont utilisées pour la production, comme l’or, le pétrole, le blé et le cuivre. Ils ont tendance à bien faire durant les périodes d’inflation élevée, car leurs prix montent souvent lorsque le coût des biens augmente.
L’or est souvent considéré comme un « actif refuge » durant les périodes de volatilité des marchés ou d’incertitude géopolitique. Un placement modeste dans des FNB ou des fonds communs de placement liés aux produits de base peut grandement améliorer la diversification de votre portefeuille.
Liquidités et équivalents de trésorerie à court terme : Cette catégorie comprend les placements très liquides et peu risqués, comme les bons du Trésor, les CPG et les fonds de marché monétaire. Ils offrent de la sécurité et de la liquidité (ils peuvent être facilement encaissés), mais des rendements faibles (souvent inférieurs à l’inflation).
Il est toutefois important de détenir des liquidités pour les fonds d’urgence et les objectifs à court terme. Cela pourrait vous éviter d’avoir à vendre des actions ou des obligations à perte durant les replis du marché, alors que les cours sont bas.
Diversification par secteur
Investir dans une même catégorie d’actif, comme des actions, comporte un risque de concentration; par exemple, si vos placements en actions sont fortement concentrés dans des entreprises technologiques, votre portefeuille pourrait être vulnérable en cas de repli du secteur, indépendamment de la performance du marché en général.
Les principaux secteurs sont les suivants :
- Technologie de l’information
- Finance (banques, etc.)
- Énergie
- Consommation de base (par exemple, les aliments et les articles ménagers)
- Santé
- Industrie
- Consommation discrétionnaire (par exemple, les voyages et les biens de luxe)
- Services aux collectivités
- Matériaux
- Immobilier
Chaque secteur peut réagir différemment aux cycles économiques. Par exemple, les actions des entreprises de consommation de base ont tendance à produire un meilleur rendement durant les ralentissements du marché, alors que celles des entreprises de consommation discrétionnaire sont habituellement plus performantes lorsque le marché est en hausse.
Diversification par région géographique
L’une des manières les plus efficaces – mais souvent négligée – de diversifier est d’investir dans différentes régions géographiques. Beaucoup d’investisseurs canadiens, par exemple, ont un important parti pris pour les titres nationaux, ce qui signifie qu’ils investissent massivement dans des actions canadiennes. Bien qu’il y ait quelques bonnes raisons à cela (connaissance des noms, stabilité de la monnaie et avantages fiscaux), cette préférence peut les rendre vulnérables aux risques propres au pays.
L’économie canadienne est fortement concentrée dans les secteurs de la finance et des produits de base, comme les banques, le pétrole et le gaz naturel. Par conséquent, lorsque les prix du pétrole baissent, les actions canadiennes, en particulier dans les secteurs de l’énergie et de la finance, peuvent subir des effets négatifs.
Pour réduire la dépendance à une même région, il faut augmenter l’exposition aux actions et aux obligations des économies américaines, européennes, asiatiques et des marchés émergents. Le marché américain, par exemple, abrite de nombreuses grandes entreprises technologiques mondiales (comme Apple, Microsoft et Amazon) qui ont largement stimulé la croissance mondiale au cours de la dernière décennie. Quant aux marchés émergents, bien que plus volatils, ils offrent un potentiel de croissance élevé dans des pays comme l’Inde, le Brésil et le Vietnam.
En diversifiant vos placements sur le plan géographique, vous pouvez équilibrer les risques; ainsi, la mauvaise performance d’une région – causée par de l’instabilité politique ou des changements économiques – peut être compensée par la croissance d’autres régions.
Diversification par titres de croissance et de valeur
Équilibrer les actions de croissance et de valeur est une autre façon de diversifier la composante en actions de votre portefeuille.
Les sociétés de croissance peuvent croître plus rapidement que la moyenne des entreprises. Elles exercent souvent leurs activités dans des secteurs dynamiques, comme la technologie, la biotechnologie ou les énergies renouvelables. Habituellement, elles réinvestissent leurs bénéfices au lieu de payer des dividendes, ce qui peut se traduire par des rendements élevés sous forme de gains en capital, mais aussi par une plus grande volatilité. Microsoft, Apple et Tesla sont des exemples d’actions de croissance.
Les actions de valeur sont des titres qui semblent sous-évalués d’après les données fondamentales comme les bénéfices, les dividendes ou la valeur marchande. Il s’agit souvent d’entreprises établies évoluant dans des secteurs matures – par exemple, les banques, les services aux collectivités ou la consommation de base – qui versent habituellement des dividendes régulièrement et sont considérées comme plus stables.
Généralement, ces deux types d’actions se comportent différemment durant les cycles économiques. Par exemple, les actions de croissance offrent un meilleur rendement lorsque les marchés s’envolent, alors que les actions de valeur se démarquent davantage durant les replis des marchés.
Diversification par la taille des entreprises
Une autre façon de diversifier votre portefeuille est d’investir dans des entreprises de tailles différentes (petites capitalisations, moyennes capitalisations et grandes capitalisations). Chacune de ces catégories peut se comporter différemment, selon le cycle du marché. Intégrer les trois dans votre portefeuille peut vous permettre d’équilibrer votre exposition sur l’ensemble du spectre des capitalisations boursières.
Les petites capitalisations sont des entreprises dont la capitalisation boursière (valeur totale de leurs actions négociées sur le marché boursier) varie entre 300 M$ et 2 G$. En plus d’un potentiel de croissance rapide, ces entreprises peuvent aussi produire d’excellents rendements. Cependant, ce potentiel de rendement supérieur s’accompagne d’une plus grande volatilité et d’un risque accru.
Les actions à petite capitalisation peuvent être un bon choix pour les investisseurs qui ont un horizon temporel plus long et qui sont plus disposés à prendre des risques pour profiter de rendements potentiels plus élevés. Souvent leur rendement ne suit pas celui des actions à grande capitalisation, ce qui aide à réduire la corrélation et à améliorer la résilience globale du portefeuille.
Les entreprises à moyenne capitalisation – souvent considérées comme offrant un « juste équilibre » entre croissance et stabilité – ont généralement une capitalisation boursière variant entre 2 G$ et 10 G$. Elles ont habituellement dépassé la phase initiale de démarrage et ont des modèles d’affaires bien établis, mais elles peuvent encore prendre de l’expansion. Leurs actions ont tendance à être moins volatiles que celles des sociétés à petite capitalisation, mais elles peuvent quand même surpasser les actions à grande capitalisation au fil du temps.
Les grandes capitalisations sont des entreprises bien établies ayant une capitalisation boursière supérieure à 10 G$. Ce sont généralement des entreprises matures et des chefs de file de leur secteur, qui ont des bilans solides, une portée mondiale et des revenus constants. Habituellement moins volatiles que les petites entreprises en raison de leur taille et de leur stabilité, ces sociétés versent souvent des dividendes réguliers, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs axés sur le revenu. Malgré des taux de croissance qui peuvent être plus modestes, les actions à grande capitalisation ont tendance à produire un rendement fiable à long terme.
Le fait de combiner des actions à petite, moyenne et grande capitalisation permet non seulement de diversifier le risque, mais de profiter des différentes phases du cycle économique : les actions à petite capitalisation se démarquent souvent durant les premières étapes d’une reprise; les actions à moyenne capitalisation progressent de façon soutenue durant les phases d’expansion; et les actions à grande capitalisation offrent de la stabilité en période de ralentissement.
Diversification au moyen de placements alternatifs
Regarder au-delà des catégories d’actif traditionnelles (par exemple, les actions et les obligations) peut permettre de diversifier encore davantage. C’est là que les placements alternatifs, qui regroupent des actifs comme le crédit privé, la dette privée et les infrastructures, peuvent être mis à profit, grâce à leurs sources de rendement uniques, à leur corrélation beaucoup plus faible avec les marchés publics et à leurs rendements potentiels ajustés au risque plus élevés.
Examinons comment chacun de ces placements alternatifs peut aider à diversifier votre portefeuille.
Le crédit privé consiste en des prêts accordés directement à des entreprises non publiques (celles dont les actions ne sont pas négociées en bourse). Ces prêts offrent généralement des rendements plus élevés que les obligations cotées en bourse, mais ils sont moins liquides et exigent un horizon de placement plus long.
Le crédit privé est faiblement corrélé avec les marchés boursiers; comme les prêts privés sont négociés individuellement plutôt qu’échangés, leurs évaluations sont moins sensibles aux fluctuations du marché boursier, ce qui en fait un outil puissant pour diversifier un portefeuille.
Les placements privés permettent d’investir dans des entreprises qui ne sont pas négociées sur le marché boursier et ils sont habituellement offerts par des sociétés de capital-investissement. Ces sociétés regroupent l’argent des investisseurs pour l’investir dans des entreprises moins connues ayant un potentiel de croissance élevé. Les sociétés de capital-investissement utilisent ensuite leur expertise pour améliorer l’exploitation de ces entreprises, élargir leurs marchés et faire plus d’argent. Elles peuvent ensuite les revendre, soit directement aux acheteurs intéressés, soit en procédant à un premier appel public à l’épargne, ou encore les conserver sous forme de placements générateurs de revenus.
Les actifs d’infrastructures privées sont généralement des projets essentiels : routes, ponts, pipelines, aéroports, énergies renouvelables et services aux collectivités. Les investisseurs privés peuvent financer ces projets d’infrastructure en échange d’un rendement, qui peut inclure des dividendes, une participation aux bénéficies et la vente d’actifs.
Ces placements alternatifs peuvent augmenter la diversification grâce à leur faible corrélation avec d’autres actifs et procurer également un revenu régulier, ce qui peut être particulièrement utile lorsque les marchés boursiers sont volatils. Cliquez ici pour en savoir plus sur les placements privés.
Diversification par niveau de risque
Le niveau de risque varie selon le type de placement. Ainsi, certains actifs sont intrinsèquement plus volatils, alors que d’autres sont plus stables. Apprendre à distinguer ces niveaux de risque peut vous aider à vous constituer un portefeuille plus diversifié, qui reflète vos objectifs financiers et votre degré de tolérance au risque. Examinons le spectre des niveaux de risque :
Placements à risque faible : Les obligations gouvernementales, les obligations de sociétés de première qualité, les CPG et les comptes d’épargne en font partie. Même si ces placements peuvent protéger votre capital, leur capacité de faire fructifier votre patrimoine à long terme est limitée, surtout si on tient compte de l’inflation.
Placements à risque moyen : Les actions de premier ordre (actions de grandes entreprises bien établies et généralement solides financièrement, comme les banques et les grands détaillants) ainsi que les fonds communs de placement et les FNB (fonds qui regroupent les titres de sociétés représentées dans des indices tels que le S&P 500 et le S&P/TSX) peuvent entrer dans cette catégorie.
Placements à risque élevé : Les actions à petite capitalisation et de croissance, les titres des marchés émergents, les cryptomonnaies et les instruments dérivés, comme les options et les contrats à terme (instruments financiers sophistiqués qui permettent aux investisseurs de spéculer sur le mouvement des cours des actions), peuvent être considérés comme des placements à risque élevé. Bien que ces placements aient le potentiel de rehausser considérablement vos rendements, leurs gains peuvent rapidement disparaître lorsque les choses tournent mal.
Avantages et inconvénients de la diversification
Même si la diversification est généralement recommandée pour la plupart des investisseurs, elle comporte ses propres avantages et inconvénients. Le fait d’en prendre conscience vous permettra de choisir le degré de diversification approprié et les méthodes à privilégier.
Avantages de la diversification :
Protection contre la volatilité des marchés : La diversification peut certainement aider à atténuer les effets des fluctuations du marché. Pendant qu’une partie de votre portefeuille fléchit, une autre peut s’apprécier ou rester stable, ce qui permet d’équilibrer le rendement global. Par exemple, en 2022, de nombreux titres technologiques ont enregistré des déclins significatifs alors que les taux d’intérêt augmentaient. Toutefois, les investisseurs qui détenaient également des actions de valeur, des titres énergétiques ou des obligations protégées contre l’inflation ont probablement été un peu plus épargnés.
Réduction du risque sans sacrifier les rendements : Un portefeuille bien diversifié peut offrir des rendements à long terme comparables à ceux des portefeuilles plus concentrés, mais avec beaucoup moins de risque et généralement une volatilité beaucoup plus faible. L’astuce consiste à investir dans des actifs non corrélés (ceux qui n’évoluent pas dans la même direction ou qui ne suivent pas les mouvements du marché).
Accès à des occasions de placement à l’échelle mondiale : Une diversification complète inclut des placements internationaux, qui peuvent offrir des occasions de croissance que n’offrent pas les actions nord-américaines.
Inconvénients de la diversification :
Croissance limitée par actif : Certains investisseurs aiment maximiser leurs rendements à court terme en investissant dans un ou deux titres ou secteurs qui à leur avis devraient enregistrer une croissance marquée et rapide. Or un même titre ou secteur ne peut représenter qu’une petite partie d’un portefeuille bien diversifié.
Impôts potentiellement plus élevés : Si vous détenez vos placements dans un compte imposable, plutôt que dans un compte libre d’impôt ou à impôt différé (comme un CELI ou un REEE), certains actifs ont des conséquences fiscales plus importantes que d’autres. Par exemple, les intérêts versés par des obligations et des certificats de placement garanti (CPG) sont imposés plus lourdement que les revenus en dividendes de sociétés canadiennes ou les gains en capital.
Par conséquent, la facture d’impôt d’un portefeuille entièrement diversifié pourrait être plus élevée que celle d’un portefeuille contenant uniquement des actions, par exemple. Beaucoup d’investisseurs peuvent toutefois estimer que ce n’est pas cher payé pour avoir un portefeuille plus sûr.
De l’aide pour commencer à diversifier
Votre conseiller ou conseillère IG travaillera avec vous pour concevoir un portefeuille de placements entièrement diversifié qui tient compte de votre situation financière (par exemple, l’horizon de placement avant que vous ayez besoin de retirer une partie de l’argent investi et les types de placements dans lesquels vous devrez investir pour atteindre vos objectifs).
Parlez à votre conseiller ou conseillère IG pour discuter de la diversification de votre portefeuille. Si vous n’avez pas de conseiller ou de conseillère IG, vous pouvez en trouver un ou une ici.
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