Les Canadiennes et les Canadiens manifestent un vif intérêt pour les fonds communs de placement et les FNB : parmi les 64 % qui détiennent des placements (en anglais seulement) au Canada, 61 % possèdent des fonds communs et 24 % des FNB. Les investisseuses et investisseurs apprécient la valeur ajoutée que ces produits peuvent apporter à un portefeuille, notamment la diversification instantanée qui permet de faire croître les économies, même s’ils connaissent moins les différences entre une approche active et une approche passive.
Les fonds communs et les FNB mettent en commun les sommes de nombreux investisseurs et investisseuses afin de permettre à l’équipe qui gère le fonds d’acheter un large éventail d’actions ou d’obligations. Cette façon de faire procure une diversification qui serait difficile et coûteuse à gérer par un particulier, tout en donnant accès à des titres (actions, obligations, etc.) et à des marchés qui seraient autrement inaccessibles. Ces produits de placement peuvent ainsi contribuer à gérer le risque et à générer des rendements, que ce soit sous forme de croissance du capital, d’intérêts ou de dividendes.
Chaque fonds poursuit un objectif précis, par exemple, investir uniquement dans des entreprises américaines ou reproduire le rendement de l’indice S&P 500. La façon d’atteindre cet objectif varie toutefois selon le mode de gestion. C’est pourquoi il est essentiel de comprendre ce qui distingue la gestion active de la gestion passive. Examinons les plus importantes différences entre ces deux approches de gestion.
Qu’est-ce qui distingue les fonds à gestion active des fonds à gestion passive?
Les fonds communs et les FNB peuvent être gérés de deux façons : active ou passive (gestion fondée sur des indices). Comprendre ces approches et la manière dont chacune peut contribuer à faire fructifier votre patrimoine est essentiel pour élaborer un portefeuille qui vous convient.
Que sont les fonds et les FNB à gestion active?
Les fonds ou les FNB à gestion active sont administrés par des gestionnaires de portefeuille professionnels qui décident quels titres il faut acheter, conserver ou vendre. Leur objectif consiste souvent à surpasser le rendement d’un indice de référence, comme l’indice composé S&P/TSX, qui représente environ 70 % de la valeur des sociétés inscrites à la Bourse de Toronto.
Leur expertise est fondamentale pour les fonds à gestion active. Les gestionnaires effectuent des recherches approfondies, évaluent l’équipe de direction, les modèles d’affaires et les états financiers de différentes sociétés, analysent les tendances sectorielles et économiques, et s'appuient sur des analystes et des prévisions afin de repérer des occasions de placement sous-évaluées ou à fort potentiel. Une telle approche pratique leur permet d’ajuster la composition du portefeuille pour s’adapter aux conditions du marché, dans l’objectif de générer des rendements supérieurs à ceux de l’ensemble du marché.
Les fonds à gestion active offrent la possibilité d’accéder à des segments du marché qui ne sont pas inclus dans les indices traditionnels et qui sont souvent inaccessibles aux particuliers. Il est question ici, des placements privés, de l’immobilier et des projets d’infrastructure, entre autres. Pour celles et ceux qui souhaitent aller au-delà des actions et des obligations traditionnelles, les fonds à gestion active peuvent offrir des occasions de diversification et de rendement accru.
Les gestionnaires actifs peuvent aussi concentrer leur stratégie sur des thèmes ou des secteurs précis. Ils pourraient choisir des sociétés qui se sont engagées à réduire leurs émissions de carbone et qui ont adopté de bonnes pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). D’autres pourraient cibler des secteurs en particulier, comme l’énergie et la technologie. Et certains gestionnaires pourraient se concentrer sur l’achat d’actions sous-évaluées (approche appelée investissement axé sur la valeur). Aussi, ils pourraient privilégier des sociétés présentant des bénéfices stables afin de réduire la volatilité du portefeuille. En résumé, les fonds à gestion active comptent sur l’expertise de gestionnaires de fonds internationaux pour optimiser le rendement du portefeuille.
Que sont les fonds à gestion passive?
Les FNB ou fonds à gestion passive visent à reproduire le rendement d’un indice précis, comme le S&P 500, qui regroupe environ 500 des plus grandes sociétés américaines. Par exemple, si la valeur de l’indice augmente de 8 % dans l’année, un fonds indiciel aligné sur le S&P 500 cherchera à offrir un rendement similaire, une fois les frais soustraits.
Plutôt que de sélectionner les titres en fonction de recherches ou de prévisions, un fonds indiciel est composé de titres des mêmes sociétés, et dans des proportions comparables, que celles de l’indice. Cette structure exige moins d’interventions de la part des gestionnaires, ce qui se traduit par des frais plus bas pour les investisseuses et investisseurs.
Avantages et inconvénients des fonds à gestion active
Il est important d’examiner les avantages et les inconvénients afin de bien comprendre les risques et les occasions liés aux fonds à gestion active.
Avantages des fonds à gestion active :
- Potentiel de rendement supérieur : les gestionnaires d’expérience peuvent surpasser le rendement du marché en s’appuyant sur leur expertise, leurs ressources et des modèles de données avancés.
- Capacité d’adaptation : les gestionnaires peuvent modifier rapidement la composition du portefeuille, réduire l’exposition aux actifs risqués ou accroître les liquidités.
- Accès à des placements spécialisés : possibilité d’avoir accès aux marchés privés et à des stratégies alternatives, ce qu’une approche passive ne permet généralement pas.
- Placements thématiques et ESG : possibilité d’aligner le portefeuille sur des valeurs importantes pour les investisseuses et les investisseurs comme le développement durable et la responsabilité sociale.
- Gestion active du risque : les gestionnaires de portefeuille surveillent en continu les sociétés et les secteurs dans lesquels ils investissent, l’état du marché et les signaux économiques, puis effectuent des ajustements pour limiter l’exposition aux risques émergents et positionner le portefeuille pour profiter des occasions.
Inconvénients des fonds à gestion active :
- Frais plus élevés que ceux des fonds à gestion passive : les dépenses des gestionnaires sont plus élevées en raison des coûts associés à la recherche, à la négociation et à la gestion.
- Aucun rendement garanti : certains fonds gérés n’arrivent pas à surpasser le rendement de l’indice de référence.
- Risque lié au gestionnaire : le rendement dépend fortement du niveau de compétence et des décisions du gestionnaire, c'est pourquoi il est important de choisir le bon.
- Inefficacité fiscale : les stratégies actives impliquent habituellement un volume de transactions plus important que les stratégies passives. Cette façon de faire augmente la probabilité de réaliser des gains en capital et de les distribuer aux investisseurs, qui sont imposables dans les comptes non enregistrés (c’est-à-dire autres que le REER et le CELI, par exemple).
Élaborer un portefeuille équilibré en combinant les deux approches
La diversification ne porte pas uniquement sur les placements détenus, mais aussi sur la manière dont ils sont gérés. Combiner des stratégies actives et passives ajoute une couche supplémentaire de diversification.
La gestion passive offre un accès efficace et à moindres frais à des placements offrant un rendement équivalent à un indice, tandis que la gestion active permet d’allouer le capital de façon sélective, de gérer les risques et de tenter d’optimiser les rendements. L’utilisation d’une stratégie hybride peut renforcer le portefeuille et améliorer sa résilience dans divers contextes de marché.
Comment un conseiller ou conseillère IG peut vous aider à trouver l’approche qui vous convient
Le choix d’une stratégie de placement dépend de vos objectifs personnels, de votre tolérance au risque, de votre horizon de placement et de vos valeurs. Votre conseillère ou conseiller IG prendra tous ces facteurs en compte, ainsi que votre plan financier global, pour élaborer votre portefeuille.
IG collabore avec certains des meilleurs gestionnaires de portefeuille au monde, notamment J.P. Morgan, BlackRock, Northleaf et Placements Mackenzie, qui sont tous reconnus pour leur expertise spécialisée. De nombreux fonds à gestion active d’IG ont d’ailleurs obtenu une cote de quatre et cinq étoiles de Morningstar, une entreprise de recherche indépendante qui analyse les fonds d’investissement.
Votre conseillère ou conseiller IG peut vous aider à :
- déterminer le bon équilibre entre fonds actifs et passifs, et vous proposer d’autres solutions de placement pour votre portefeuille, selon vos objectifs et votre tolérance au risque;
- choisir des fonds alignés sur vos priorités, comme l’épargne-retraite ou les études d’un enfant;
- aligner votre portefeuille avec vos objectifs financiers grâce à l’ajustement continu de la répartition de l’actif;
- réduire vos impôts en mettant les placements dans les comptes les plus avantageux fiscalement (comme un CELI ou un REER) ou en optant pour des produits de la série T.
Consultez votre conseillère ou conseiller IG pour découvrir comment les fonds à gestion active peuvent soutenir la croissance de votre patrimoine. Elle ou il vous aidera à évaluer vos options, à comprendre les avantages et les inconvénients et à établir une stratégie durable, afin que vous puissiez investir avec confiance aujourd’hui et dans l’avenir. Si vous n’avez pas de conseiller ou conseillère IG, vous pouvez en trouver un ou une ici.
Ce contenu, rédigé et publié par IG Gestion de patrimoine, contient des renseignements de nature générale seulement. Son but n’est pas de vous inciter à acheter ou à vendre des produits de placement précis, ni de fournir des conseils juridiques, fiscaux ou de placement personnalisés. Il convient d’obtenir des conseils adaptés à votre situation personnelle auprès d’un conseiller ou d’une conseillère IG.
Les placements dans les fonds communs, et l’utilisation du programme de gestion de l’actif ProfilMC, peuvent donner lieu à des commissions ainsi qu’à des frais. Veuillez lire le prospectus et consulter un conseiller ou une conseillère IG avant d’investir. Les fonds communs ne sont pas des placements garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire. Le service de répartition de l’actif Profil est un programme de gestion de l’actif destiné aux clients et clientes ayant un actif minimum de 250 000 $ dans le programme Profil. Les fonds communs, produits et services de placement sont offerts par la Division des fonds communs de placement d’IG Gestion de patrimoine Inc. (au Québec, cabinet en planification financière). D’autres produits de placement et des services de courtage sont offerts par le Courtier en placement, IG Gestion de patrimoine Inc. (au Québec, cabinet en planification financière), membre du Fonds canadien de protection des investisseurs.
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