Les espoirs de paix ont fait avancer les marchés, alors que l’inflation les a freinés
Comment les marchés ont-ils réagi aux nouvelles sur le conflit en Iran?
Même si la semaine a été écourtée en raison du Memorial Day aux États-Unis, elle n’a pas été de tout repos pour autant. Les investisseurs ont passé la majeure partie de la semaine à tergiverser, se demandant si la guerre en Iran tirait à sa fin ou si nous étions simplement plus distraits par les manchettes.
En fait, les prix du pétrole et les marchés boursiers ont valsé toute la semaine, au gré des nouvelles porteuses de paix qui ont fait baisser les prix et propulsé les marchés, et des manchettes sur les opérations militaires qui ont eu l’effet inverse.
Au fonds, les investisseurs sont encore prêts à faire abstraction du conflit pour peu qu’ils ne puissent trouver qu’un semblant de prétexte. Le pétrole est demeuré volatil, mais les actions se sont montrées étonnamment résilientes. Il devient plus difficile d’effrayer les investisseurs qu’il y a quelques semaines.
L’inflation augmente-t-elle?
La principale donnée attendue cette semaine était les DPC en avril aux États-Unis (dépenses de consommation personnelles, principal indicateur de l’inflation utilisé pour orienter la politique monétaire américaine). Or, la Réserve fédérale américaine (la Fed) n’a pas tout à fait eu l’occasion de s’en réjouir. De fait, l’inflation globale a augmenté de 3,8 % sur 12 mois, soit le rythme le plus rapide en trois ans, tandis que les DPC de base (qui excluent les prix des aliments et de l’énergie) ont progressé de 3,3 %.
L’énergie en est certes la cause; la hausse du prix du pétrole continue de s’immiscer dans les données sur l’inflation et complique la tâche de la Fed. L’inflation de base mensuelle n’a pas été désastreuse, ce qui a permis d’éviter de semer la panique sur les marchés, mais le message envoyé est clair : l’inflation demeure trop élevée.
La croissance n’a pas non plus été une grande source de réconfort. Le produit intérieur brut des États-Unis pour le premier trimestre a été révisé à la baisse de façon plus importante que prévu, et bien que les consommateurs continuent de dépenser, ils disposent d’une moins grande marge de manœuvre. Voilà la conjoncture inconfortable dans laquelle nous évoluons : l’inflation est trop élevée, la croissance est moins impressionnante et les marchés sont toujours près de sommets records.
Pour Kevin Warsh, le nouveau président de la Fed, le défi sera de taille : inflation persistante, volatilité des prix du pétrole, vigueur des marchés, le tout sur fond de pressions politiques en faveur d’une baisse des taux d’intérêt.
Qui sont ceux qui achètent des actions de l’IA?
Le secteur de l’IA a connu une autre grosse semaine, mais pas seulement, comme d’habitude, en raison des fabricants de puces. Snowflake (une entreprise mondiale de nuage de données d’IA dont le siège social se situe aux États-Unis) a bondi après avoir augmenté ses prévisions de rendement et annoncé une importante entente à long terme avec Amazon Web Services.
Une fois de plus, l’engouement à l’égard de l’IA prend de l’ampleur. Les investisseurs ne s’intéressent plus seulement aux fournisseurs à très grande échelle de stockage en nuage et aux fabricants d’unités de traitement graphique (UTG) utilisées pour entraîner l’IA. Ils récompensent également les sociétés qui travaillent dans les données et les infrastructures d’IA, ainsi que celles qui peuvent aider les entreprises à utiliser concrètement l’IA.
Les résultats de Best Buy ont également fourni des données intéressantes. Ses prévisions de rendement ont été meilleures que prévu, grâce à la demande de gadgets, de jeux vidéo, de lunettes et autres accessoires intelligents. Les consommateurs sont prudents, surtout compte tenu des prix élevés du carburant, mais ils sont toujours là. Ils continuent de dépenser, mais de façon plus avisée.
Bref, la semaine pourrait se résumer ainsi : le contexte macroéconomique et politique se complique, mais la performance des sociétés continue de donner aux investisseurs suffisamment de raisons d’acheter.
Qu’est-ce que les investisseurs devraient surveiller la semaine prochaine?
Le rapport sur l’emploi est particulièrement attendu la semaine prochaine. Les investisseurs ont besoin de savoir si le marché de l’emploi se maintient toujours.
Maintenant que la saison des résultats est essentiellement terminée, l’attention se tournera à nouveau vers le pétrole, les taux obligataires et l’Iran. Les espoirs de paix ont aidé les marchés à rester à flot cette semaine. Maintenant, les investisseurs ont besoin de voir leurs espoirs se matérialiser de façon plus durable.
Pour d’autres réflexions, écoutez le dernier balado de l’équipe Stratégie de placement d’IG.
